Результаты Bank of America Corp. (NYSE:BAC) за II квартал несколько превзошли консенсус-ожидания. Неожиданно сильные результаты трейдингового подразделения и инвест-банкинга позволили компенсировать отставание процентной прибыли и достичь большей, чем ожидалось, прибыли.
BofA увеличил выручку на 11% г/г, до $25,2 млрд, хотя результат оказался слабее итогов I квартала на 4%. Чистый процентный доход несколько не дотянул до собственного прогноза банка, составив $14,16 млрд против ожидаемых $14,3 млрд и продолжив последовательное сокращение на 2%. Чистая процентная маржа сократилась на 14 б.п., до 2,06%, оказавшись слабее ожиданий на уровне 2,13%. Кредитный портфель не продемонстрировал значительный рост в сравнении с I кварталом (+0,4%) и остался выше уровня прошлого года на 2%. С конца марта депозиты в Bank of America сократились меньше, чем предполагалось, на 1,7%, до $1,87 трлн, годовой отток составил 5,4%. Средний объем остается на 40% выше уровня, имевшегося до пандемии, что отражает все еще сильную депозитную базу.
Гайденс на III квартал предполагает чистый процентный доход (NII) в $14,2-14,3 млрд – на уровне двух предыдущих кварталов, при сокращении до $14 млрд в IV квартале. Менеджмент по-прежнему ожидает, что годовой NII составит $57 млрд по итогам года с сокращением на 3% в силу замедления роста кредитования. BofA по-прежнему закладывает в прогноз продолжение оттока депозитов и увеличение доли процентных вкладов, что будет оказывать давление на процентную маржу.
Ключевое подразделение потребительского банкинга показало снижение прибыли на 1% г/г, до $2,85 млрд несмотря на рост выручки на 15% г/г. Сегмент управления инвестициями и капиталом отразил снижение прибыли на 15% г/г, до $978 млн из-за более низких комиссионных доходов за управление и брокерские услуги. Выручка сократилась на 4% г/г, тогда как затраты увеличились на 1% ввиду стратегического найма новых сотрудников и инвестиций в бизнес. Размер клиентских активов увеличился на 8% г/г, до $3,6 трлн за счет восстановления фондового рынка и чистого притока новых активов.
В отличие от ранее отчитавшихся конкурентов, банк показал неожиданно сильные результаты трейдингового подразделения. Выручка и прибыль выросли на 8% и 9% г/г соответственно, хотя и оказались слабее, чем результаты I квартала. Выручка от торговых операций выросла на 4%, до $4,3 млрд. Драйвером остаются сделки по инструментам с фиксированной доходностью (+7% г/г) с более сильным перфомансом на рынках валют и по операциям с кредитными и ипотечными продуктами. Результат был частично нивелирован меньшими доходами на товарных рынках. Выручка от сделок на фондовом рынке сократилась на 2% из-за более слабых результатов операций с деривативами, хотя поддержку оказало повышение активности клиентов в сделках с акциями.
«Хотя результаты BofA за последний квартал соответствуют общим тенденциям в индустрии, банку удалось продемонстрировать более сильные позиции в инвестиционно-банковском и рыночном направлениях. Тем не менее мы не ожидаем оживления инвест-банкинга до конца года в силу макроэкономической неопределенности и ужесточения финансовых условий. В то же время ориентированность на потребительский банкинг выступит фактором дальнейшего снижения процентной маржи до конца года в силу замедления роста кредитования и увеличения убытков по кредитам до уровней, характерных для 2019 года», – отмечает Алина Попцова, аналитик Freedom Finance Global.