Аналитики Freedom не видят угрозы роста инфляции из-за сильного рынка труда в США

Майская статистика по рынку труда США превзошла ожидания аналитиков. Однако в Freedom считают, что опасения из-за нового витка инфляции и возможного повышения ставки Федеральной резервной системы чрезмерны.

Согласно опубликованным данным, число занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США в мае увеличилось на 172 тыс. человек при консенсус-прогнозе 88 тыс. Показатели за март и апрель пересмотрены в сторону повышения. Заметный прирост занятости зафиксирован в сферах отдыха и гостеприимства, здравоохранения, а также в органах местной власти.

Аналитики Freedom не считают, что рынок труда создает существенное инфляционное давление. Значительная часть роста занятости может объясняться статистическими особенностями, а альтернативные данные по обследованию домохозяйств не подтверждают признаков перегрева рынка труда.

Дополнительным аргументом остается динамика заработных плат. В мае средняя почасовая оплата труда выросла всего на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, а средний рост за последние три месяца составил около 0,22% в месяц, что остается ниже темпов инфляции.

В Freedom отмечают, что инвесторы восприняли сильный отчет по занятости как риск ужесточения кредитно-денежной политики ФРС, что вызвало коррекцию на фондовом рынке. Аналитики считают, что текущие данные не дают оснований ожидать повышения процентных ставок со стороны ФРС.

По оценке Freedom, уровень безработицы в США остается стабильным на отметке 4,3%, что соответствует сбалансированному состоянию рынка труда. Основные инфляционные риски в настоящее время связаны скорее с динамикой цен на энергоносители и высокой стоимостью финансовых активов, чем с ситуацией на рынке занятости.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией