Рынок США: обзор и прогноз на 1 июня. NVIDIA выступит на стороне «быков»

Мы ожидаем

Для участников предстоящих торгов будет важен ответ Ирана на обновленные условия США. Вашингтон ужесточил требования к рамочному соглашению, в том числе по ядерной программе и разблокировке Ормузского пролива. При этом Центральное командование США сообщило о новых ударах по иранским радарным объектам и пунктам управления беспилотниками в районе Горук и на острове Кешм. Американская сторона объяснила эти атаки ответом на уничтожение своего БПЛА над международными водами и заявила, что режим перемирия сохраняется. Иран, в свою очередь, сообщил об атаке по американскому объекту в Кувейте, но подтверждения успешного поражения базы нет. Одновременно Израиль усиливает военное давление на Хезболлу.

В этот понедельник выйдут финальные данные индекса деловой активности (PMI) в производственном секторе от S&P Global за май (консенсус: 55,3 пункта, апрель: 55,3), и аналогичный индекс от  ISM (консенсус: 53,2 пункта, апрель: 52,7). Также будет опубликована статистика расходов на строительство за апрель (консенсус: +0,3%, март: +0,6%). Данные лучше средних ориентиров поддержат циклические сектора, хотя могут ограничить ожидания снижения ставки. Более слабая, чем ожидается, статистика будет сигнализировать об усилении рисков замедления экономики.

Экс-глава ФРС Джером Пауэлл выступит с комментариями по текущей денежно-кредитной политике и  перспективам экономики США. Член совета управляющих Кристофер Уоллер будет говорить об инфляции, рынке труда и дальнейшей траектории ставки федеральных фондов. Заявления обоих спикеров будут влиять на ожидания в отношении монетарной политики, особенно если акцент будет сделан на устойчивости инфляции, дорогой нефти или признаках охлаждения занятости. Жесткая риторика Уоллера и Пауэлла может оказать давление на рынки.

После закрытия основных торгов квартальные результаты опубликует Hewlett Packard Enterprise Co (HPE).

Фьючерсы на американские фондовые индексы демонстрируют умеренно позитивную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности. Сопротивление для индекса широкого рынка находится на уровне 7600 пунктов, поддержка располагается в районе 7500 пунктов.

Главное на премаркете

·        Акции NVIDIA (NVDA) растут примерно на 3%, а бумаги Arm Holdings (ARM) дорожают более чем на 8% после сообщений о выходе NVIDIA на рынок процессоров для персональных компьютеров, где сейчас ключевые позиции занимают Intel (INTC), AMD (AMD), Qualcomm (QCOM) и Apple (AAPL). Акции последних умеренно снижаются ввиду предстоящего усиления конкуренции в сегменте. Новые чипы будут построены на архитектуре Arm и предназначены для ПК Windows. Ожидается, что устройства на их базе выпустят Microsoft (MSFT) — в линейке Surface, Dell Technologies (DELL), HP (HPQ), Micro-Star International (MSI, 2377.TW), ASUSTeK Computer (2357.TW) и Lenovo (0992.HK).

·        Бумаги Taylor Morrison Home (TMHC) могут резко вырасти на фоне заключенного соглашения о покупке со стороны Berkshire Hathaway (BRK) по $72,5 за акцию наличными, что предполагает премию 24% к цене закрытия 29 мая. Таким образом, капитал застройщика оценен примерно в $6,8 млрд, а стоимость бизнеса составляет около $8,5 млрд. Сделка может поддержать интерес к другим публичным девелоперам, так как подтверждает спрос стратегического покупателя на активы в жилищном секторе.

·        Котировки Summit Therapeutics (SMMT) растут более чем на 11% на фоне публикации сильных данных поздней стадии исследования препарата ivonescimab для лечения одного из наиболее распространенных видов рака легкого. В комбинации с химиотерапией препарат снизил риск смерти пациентов на 34% по сравнению с альтернативной схемой лечения. Это важный результат, так как компания показала улучшение не только по техническим клиническим показателям, но и по ключевому критерию для онкологических препаратов — продолжительности жизни пациентов.

·        SpaceX получила контракт Космических сил США на $4,16 млрд на создание системы выявления и отслеживания воздушных угроз с орбиты. Соглашение укрепляет позиции компании в оборонных космических программах и подтверждает высокий спрос со стороны государства на спутниковую инфраструктуру. Дополнительным фактором поддержки для SpaceX стало крушение ракеты New Glenn Blue Origin: восстановление стартовой площадки может занять минимум полгода, что снизит конкуренцию на рынке коммерческих запусков.

Рынок накануне

Торги 29 мая на американских фондовых площадках завершились в плюсе, однако динамика была неоднородной. S&P 500 (+0,22%) и NASDAQ 100 (+0,36%) установили новые исторические максимумы. Dow Jones прибавил 0,72%, а Russell 2000 потерял 0,59%. Индекс широкого рынка закрыл на положительной территории девятую неделю подряд.

В зеленой зоне торговались ИТ (XLK: +2,23%) и финансовый сектор (XLF: +0,6%), остальные скорректировались. В лидерах снижения оказались поставщики циклических потребтоваров (XLP: -1,8%) и энергетики (XLE: -1,16%).

Динамику рынка продолжала определять связанная с ИИ-инфраструктурой информационная повестка. Сильные результаты Dell Technologies (DELL: +32,76%) поддержали производителей технологического оборудования и подтвердили устойчивый спрос на серверные мощности. В акциях разработчиков ПО наблюдалось восстановление, а котировки чипмейкеров растеряли часть предыдущего роста. Крупные технологические компании в целом выглядели слабее рынка, исключением стала Microsoft (MSFT: +5,45%).

Цена на нефть марки WTI на пятничных торгах опустилась на 2,4%, а за неделю упала почти на 10%. Премия за геополитический риск снижается на ожиданиях прогресса в переговорах между США и Ираном. Давление на потребительские защитные бумаги усилили слабые результаты отдельных ретейлеров.

Доходность трежерис на коротком конце кривой снизились примерно на 2 б.п.

Макроэкономический фон был спокойным. Индекс Chicago PMI за май вырос до 62,7 пункта при консенсусе 50,8 и предыдущем значении 49,2, достигнув максимума с января 2022 года. Комментарии представителей ФРС звучали более сбалансированно после жесткой риторики последних дней. Спикеры подтвердили приоритет борьбы с инфляцией, но также отметили признаки охлаждения рынка труда и риски чрезмерного давления на экономику.

Новости компаний

·        NetApp (NTAP: +22,4%) отчиталась за четвертый финансовый квартал лучше средних ожиданий и дала на следующие три месяца прогноз, оказавшийся выше консенсуса по большинству ключевых метрик. Позитивная реакция рынка связана с устойчивым спросом со стороны ИИ-направления, где компания заключила около 500 сделок. Аналитики также допускают, что ее гайденс может оказаться консервативным. Валовая маржа эмитента остается в фокусе из-за давления затрат на комплектующие: в четвертом квартале показатель оказался лучше ожиданий, а прогноз — слабее.

·        SentinelOne (S: -8,2%) отчиталась заквартал прибылью сильнее консенсуса. Аналитики положительно оценили уверенный рост новых ARR (регулярных годовых доходов), но отметили слабую выручку, давление на валовую маржу и смещение части бронирований на более поздние периоды. Прогноз на второй квартал оказался близок к консенсусу, годовые ориентиры по выручке и EPS подтверждены. Компания также объявила о реструктуризации с сокращением около 8% персонала.

·        Прибыль Viasat (VSAT: -7%) на акцию за отчетный квартал превысила средние ориентиры, но выручка и EBITDA оказались слабее консенсуса. Менеджмент ожидает средний однозначный рост доходов в 2027 ФГ, а в среднерыночные ориентиры закладывается их повышение на 3,6%. Прогноз EBITDA предполагает ее сохранение вблизи текущих уровней или небольшой рост. Давление на акции связано с неуверенностью инвесторов по поводу возможности компании нарастить    EPS на уровне конкурентов, а также ограничений пропускной способности.

·        Гендиректор Clorox (CLX: -6,4%) Линда Рендл планирует покинуть свой пост по состоянию здоровья. Она попросила совет директоров начать комплексный процесс поиска нового руководителя.

·        Выручка Costco Wholesale (COST: -3,9%) в третьем финансовом квартале превзошла консенсус, а прибыль до него недотянула, как и маржа, давление на которую оказал скачок цен на топливо. Объем членских взносов в целом совпал с ожиданиями, при этом показатели продления участия в клубных программах улучшились. Более сильным направлением осталась электронная коммерция.

·       Hub Group (HUBG: -2,4%) сообщила об уходе с поста финансового директора Кевина Бета, которого временно заменит Тодд Хитер, и отставке операционного директора Брайана Минтса. После завершения работы над пересмотром отчетности за 2023–2025 годы обновленные документы планируется представить до 14 сентября.