Рынок США: обзор и прогноз на 18 августа. Геополитика и трежерис смещают баланс рисков вниз

Мы ожидаем

Главной темой предстоящей сессии остается ухудшение ситуации вокруг Ормузского пролива. После атаки на грузовое судно и завершения 60-дневного перемирия без нового соглашения США и Иран пока не демонстрируют готовности к компромиссу. На этом фоне Brent поднялась выше $91 за баррель. Это поддерживает энергетический сектор, одновременно усиливая инфляционные риски и давление на транспортную индустрию (в том числе на авиаперевозчиков), а также на потребительские отрасли. Усиление напряженности вокруг пролива способствует сохранению повышенной премии за риск в ценах на нефть.

Неблагоприятное влияние на акции оказывает рост доходности «длинных» казначейских облигаций. Ставка 30-летних трежерис поднялась выше 5,3%, обновив максимум с 2007 года. Доходность японских 10-летних гособлигаций побила рекорды за три десятилетия. Сочетание дорогой нефти и роста стоимости капитала наиболее неблагоприятно для близких к зоне перекупленности компаний «роста».

Среди макропубликаций этого вторника данные ADP по числу новых вакансий на 1 августа (предыдущая неделя: 8,25 тыс.), июльская статистика начала стройки домов (консенсус: -6,6%, июнь: +19%) и разрешений на строительство (консенсус: +0,1%, июнь: -2,6%), а также объемов промпроизводства (консенсус: +0,3%, июнь: +0,1%) и использования производственных мощностей (консенсус: 76,3%, июнь: 76,1%).

До начала основной сессии квартальные результаты представят Home Depot (HD), Baidu (BIDU) и Amer Sports (AS). После закрытия торгов отчитаются Keysight Technologies (KEYS), Jack Henry & Associates (JKHY), Toll Brothers (TOL), SQM (SQM) и Mercury Systems (MRCY).

Фьючерсы на американские фондовые индексы демонстрируют негативную динамику. Японский Nikkei 225 снижается более чем на 2%, сопоставимое падение показывает южнокорейский KOSPI. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как негативный при средней волатильности. Ближайшая поддержка для индекса широкого рынка находится вблизи 7700 пунктов, но к началу торгов он уже может оказаться у этого уровня или даже ниже. Более сильная зона спроса находится около 7630 пунктов. Отмена негативного сценария произойдет при полном закрытии ожидающегося гэпа и возвращении индекса выше 7745 пунктов.
 Главное на премаркете

·       NVIDIA (NVDA) окончательно согласовала условия проекта OpenAI в Огайо и готова предоставить гарантии на сумму до $105 млрд для покрытия части арендных и энергетических обязательств по объекту, который развивает SB Energy. NVIDIA также станет эксклюзивным поставщиком чипов для площадки мощностью до 8 ГВт, первые 800 МВт планируется ввести в эксплуатацию в 2028 году. Сделка подтверждает масштаб спроса на ИИ-инфраструктуру, но одновременно может усилить внимание инвесторов к растущим финансовым обязательствам участников сектора.

·       Акции Amylyx Pharmaceuticals (AMLX) растут более чем на 14% в преддверии публикации основных результатов исследования препарата avexitide для лечения постбариатрической гипогликемии в III фазе LUCIDITY. Это средство предназначено для предотвращения падения сахара в крови у пациентов после операции по снижению веса. Успешные данные могут заметно повысить вероятность дальнейшего продвижения avexitide к одобрению.

·       Котировки Fabrinet (FN) теряют более 7% на фоне публикации отчетности и прогноза на текущий квартал. Выручка компании за отчетные три месяца выросла на 45% г/г, до рекордных $1,32 млрд, превысив собственный гайденс. Скорректированная EPS составила $4,1 против $2,65 годом ранее. Прогноз Fabrinet закладывает выручку и скорректированную EPS в диапазонах $1,38–1,43 млрд и $4,10–4,25 соответственно. Негативная динамика обусловлена активными покупками акций на завышенных ожиданиях в преддверии релиза.

·       Ценные бумаги Aurora Innovation (AUR) снижаются примерно на 5% после сообщения о планируемой продаже 2,8 млн акций одним из держателей. Сама компания не привлекает капитал в рамках этой сделки, однако подобные сделки способны оказывать краткосрочное давление на котировки, особенно после уверенного роста.

·       Бумаги Andersen Group (ANDG) теряют около 5,5% после объявления о допэмиссии акций класса A объемом 4,3 млн. Все бумаги будут продаваться существующими акционерами, поэтому компания не получит средств от сделки. Коррекция вызвана предстоящим увеличением предложения этих акций на рынке и возможной фиксацией прибыли.
 

Рынок накануне

Торги 17 августа на американских фондовых площадках завершились на отрицательной территории, вблизи внутридневных минимумов. S&P 500 потерял 0,52%, Nasdaq-100 опустился на 0,17%, Dow Jones снизился на 0,51%, Russell 2000 — на 0,35%. Равновзвешенный S&P 500 опередил по темпам коррекции «классический» бенчмарк после сильной динамики на прошлой неделе. Давление на котировки акций оказывали повышение доходности казначейских облигаций и нефтяных цен. Разработчики программного обеспечения и крупнейшие технологические компании в основном торговались в минусе.

В лидеры роста вышла следовавшая за ценами на нефть энергетическая отрасль (XLE: +1,08%). ИТ-сектор (XLK: +0,16%) удержался в плюсе благодаря покупкам бумаг чипмейкеров. В аутсайдерах оказались телекомы (XLC: -1,89%) и поставщики нециклических потребительских товаров (XLP: -1,64%).

Доходность трежерис на длинном участке выросла примерно на 5 б.п., превысив 5,3% и обновив максимум после мирового финансового кризиса. В результате кривая доходностей стала круче. Давление на долгосрочные облигации усилилось из-за опасений по поводу бюджетного дефицита, высокого объема государственных и корпоративных заимствований, а также на фоне дискуссии о доверии к ФРС. При этом ожидания по ставке остаются относительно мягкими: рынок оценивает вероятность повышения ставки в сентябре примерно в одну треть.

Нефть WTI подорожала на 2,5%, завершив торги чуть ниже внутридневных максимумов. Эта динамика была вызвана новостями из Ормузского пролива, в том числе упомянутыми сообщениями о задержании танкеров, предупреждении Тегерана о дальнейшей эскалации конфликта и отказе от продления перемирия. На этом фоне геополитическая премия снова стала фактором давления для широкого рынка.

Макростатистика была неоднозначной, но в целом не изменила основной фокус сессии. Индекс производственной активности Empire Manufacturing за август превысил ожидания и достиг одного из самых высоких уровней с декабря 2021 года. В отчете отмечался рост цен на сырье и комплектующие при одновременном снижении цен реализации второй месяц подряд. Индекс занятости немного опустился. Индекс доверия застройщиков NAHB поднялся с июльских 34 пунктов до 35 при консенсусе 33. В то же время отрасль по-прежнему испытывает давление со стороны высоких строительных затрат и общей экономической неопределенности.

Новости компаний

·       Intuitive Machines (LUNR: +7,2%) выбрана участником программы по созданию многоспутниковой коммуникационной инфраструктуры. Ожидаемая стоимость контракта превышает $600 млн. Благодаря этому проекту компания расширит присутствие в сегменте космической связи и повысит прогнозируемость выручки.

·       EyePoint Pharmaceuticals (EYPT: -67%) представила неудовлетворительные результаты ключевого исследования III фазы препарата DURAVYU для лечения влажной возрастной макулярной дегенерации. Отдельные дополнительные показатели, включая снижение потребности в повторных инъекциях на 42%, улучшились. Однако этого оказалось недостаточно, чтобы компенсировать провал по главному критерию эффективности.

·       L3Harris Technologies (LHX: -4,6%) сообщила, что председатель совета директоров и генеральный директор Кристофер Кубасик покинул компанию с немедленным вступлением решения в силу. Причиной названы действия, не соответствующие корпоративному кодексу поведения. Компания подчеркнула, что ситуация не связана с финансовой отчетностью или операционной деятельностью, и подтвердила прогноз на 2026 год.

·       CFO Centene (CNC: -4,5%) Дрю Ашер покинет свой пост до конца года, а после переходного периода его заменит бывший финансовый директор Lincoln National (LNC) Крис Нечипор.