Рынок США: обзор и прогноз на 18 декабря. В фокусе макростатистика
Daily Reviews
18 декабря 2025, 15:42
Мы ожидаем
В этот четверг в США выйдет статистика CPI за ноябрь, которая из-за отмены октябрьского релиза не будет содержать данных о динамике месяц к месяцу, ограничившись годовым сопоставлением. Консенсус для базового индекса: 3,1% г/г, для общего: +3% г/г. Прогноз аналитиков Freedom Broker: +3,06% г/г (+0,27% м/м) и +2,92% г/г (+0,226% м/м) соответственно.
Более высокий общий показатель во многом объясняется динамикой цен на топливо. В отношении услуг прогноз остается умеренным. Базовый тезис «инфляция под контролем» сохраняется. Мы также ожидаем ограниченное влияние тарифов в октябре–ноябре. Альтернативная модель на базе индекса Манхейма указывает на потенциально более мягкую динамику базовой инфляции.
Будут опубликованы данные числа заявок на пособие по безработице за неделю к 13 декабря (консенсус: 224 тыс., предыдущее значение: 236 тыс.), что станет дополнительным ориентиром для оценки ситуации на рынке труда.
До открытия основной сессии квартальные результаты представят Accenture (ACN), Darden Restaurants (DRI), FactSet Research (FDS) и Birkenstock Holding Ltd (BIRK). На постмаркете отчеты опубликуют Nike (NKE), FedEx (FDX), KB Home (KBH) и BlackBerry (BB).
Фьючерсы на американские индексы демонстрируют околонулевую динамику. Баланс рисков на предстоящие торги оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6670–6780 пунктов (от -0,8% до +0,9% к уровню закрытия предыдущей сессии).
В поле зрения
· Акции Micron Technology (MU) позитивно отреагировали на публикацию квартального отчета и прогноз, основанные на росте цен на чипы памяти и спрос на ИИ-решения. Выручка и скорректированная EPS компании составили $4,78 и $13,64 млрд при консенсусе $3,94 и $12,83 млрд соответственно. Гайденс на текущий квартал предполагает выручку в размере $18,7 млрд (± $0,4 млрд) и EPS около $8,42, что существенно выше рыночных ожиданий. Менеджмент указал на двузначный рост цен на DRAM, усиление спроса на HBM и передовую NAND для ИИ-систем, а также отметил рекордный свободный денежный поток при увеличение операционного до $8,41 млрд.
· MillerKnoll (MLKN) отчиталась за второй квартал 2026 финансового года скорректированной EPS на уровне $0,43 (консенсус: $0,41) и выручкой в размере $955 млн (консенсус: $943,1 млн), которая снизилась на 1,6% г/г. Компания отметила устойчивый спрос со стороны предприятий коммерческой недвижимости и здравоохранения. Ее валовая маржа составила 39%, операционный денежный поток достиг $65 млн. В гайденс на текущий квартал продажи закладываются в объеме $923–963 млн при EPS $0,42–0,48. Менеджмент рассчитывает частично компенсировать тарифное давление во второй половине года и продолжить расширение розничной сети. Акции компании на постмаркете двигались вверх.
· Квартальная отчетность Enerpac Tool Group (EPAC) оказалась слабее ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию снизилась с прошлогодних $0,4 до $0,36 при прогнозах $0,37. Выручка сократилась до $144,2 млн, что оказалось на 2,4% меньше консенсуса. Руководство охарактеризовало результаты как «в целом ожидаемые», отметив устойчивый рост продаж в Америке и более сильную динамику заказов, что поддерживает осторожно позитивный взгляд на начало 2026 года.
Рынок накануне
Торги 17 декабря на американских фондовых площадках завершились в заметном минусе. S&P 500 упал на 1,16%, демонстрируя негативную динамику четвертую сессию подряд. NASDAQ 100 опустился на 1,93%, Dow Jones снизился на 0,47%, Russell 2000 — на 1,07%.
В аутсайдерах оказались технологический сектор (XLK: -2,22%), коммуникационные сервисы (XLC: -0,72%) и промышленность (XLI: -1,62%). Относительную устойчивость продемонстрировали энергетика (XLE: +2,21%) и нециклические потребительские товары (XLP: +0,47%).
Все представители «Великолепной семерки» показали негативную динамику. Хуже остальных выглядели Tesla (TSLA: -4,62%) и NVIDIA (NVDA: -3,81%).
Коррекция в технологическом секторе во многом была спровоцирована сообщениями о том, что реализация проекта дата-центра Oracle (ORCL: -5,4%) и OpenAI в Мичигане может оказаться под угрозой из-за срыва соглашения о финансировании после выхода из него Blue Owl (OWL). Тем не менее руководство Oracle заявило, что проект остается в графике.
Выступления представителей ФРС также не смогли изменить осторожный настрой биржевых игроков. Риторика члена совета управляющих Кристофера Уоллера носила умеренно «голубиный» характер. Он вновь указал на риски ослабления рынка труда и отметил, что текущая ставка остается на 50–100 б.п. выше нейтрального уровня, допустив дальнейшее постепенное смягчение политики. В то же время глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик выразил обеспокоенность сохраняющейся инфляцией выше целевого уровня.
Аукцион по размещению 20‑летних трежерис объемом $13 млрд прошел успешно, доходность оказалась ниже ожиданий, иностранные инвесторы предъявили высокий спрос.
Новости компаний
· Сделка по объединению образовательных платформ поддержала котировки Udemy (UDMY: +12,7%). Компания договорилась о слиянии с Coursera (COUR: -1,3%) примерно за $2,5 млрд. Акционеры Udemy получат 0,8 акции Coursera за каждую свою бумагу, что соответствует премии около 26% к средним котировкам за 30 дней. Закрытие сделки ожидается во втором полугодии 2026-го.
· Сильные результаты за второй финансовый квартал поддержали General Mills (GIS: +3,4%). Компания превзошла прогнозы по EPS и выручке, а замедление органического роста продаж оказалось менее выраженным, чем ожидалось. Менеджмент подтвердил гайденс на текущий финансовый год и указал на рост объемов в сегменте North America Retail, несмотря на сохраняющуюся сдержанность потребителей.
· Котировки Paramount Skydance (PSKY: -5,4%) снизились, после того как совет директоров Warner Bros. Discovery (WBD: -2,4%) рекомендовал акционерам голосовать против ее враждебного предложения о покупке по цене $30 за акцию. Дополнительное давление на котировки PSKY оказали сообщения NY Post о том, что повышать оферту в ближайшее время не планируется.
Техническая картина
S&P 500 упал ниже 50-дневной скользящей средней, а индикатор RSI ушел под нейтральную отметку. Тем не менее индекс широкого рынка находится в области, которая может послужить серьезной поддержкой. Текущие уровни соответствуют примерно 50%-й коррекции относительно волны роста, развивавшейся с 21 ноября. Кроме того, ширина рынка остается устойчивой: доля акций, торгуемых выше 200-дневных средних, в последние дни не показала существенных изменений оставаясь около 60%. Общая структура движения останется «бычьей», пока индекс широкого рынка находится выше 6520 пунктов. Легкие просадки до этого уровня есть смысл рассматривать как возможность для наращивания позиций в рамках более широкого восходящего тренда. Целью выступает сопротивление в области 6900–6920.