Рынок США: обзор и прогноз на 21 ноября. В ожидании момента истины

Мы ожидаем

Сегодня внимание инвесторов будет сфокусировано на рисках финансовой стабильности и перспективах дальнейшей корректировки процентных ставок по итогам заседания ФРС, которое состоится 9–10 декабря. Накануне ряд представителей руководства регулятора, в частности Лиза Кук и Бет Хэммак, подчеркнули, что растущий сектор частного (небанковского) кредитования и высокая активность хедж-фондов на рынке трежерис могут создать угрозы для финансовой системы. При этом г-жа Кук прямо сказала, что вероятность резкого снижения переоцененных активов заметно повысилась, хотя сама по себе коррекция цен не станет системной угрозой. В свою очередь, г-жа Хэммак добавила, что высокая инфляция и по-прежнему свободные финансовые условия делают дальнейшее снижение ставок недостаточно обоснованным в ближайшей перспективе, даже несмотря на охлаждение рынка труда.

Сегодня зампредседателя ФРС Филип Джефферсон выступает на конференции по финансовой стабильности ФРБ Кливленда. Также комментарии по ситуации даст первый замглавы регулятора Майкл Барр. Инвесторов будет в первую очередь интересовать позиция спикеров относительно дальнейших изменений денежно-кредитной политики.

Одним из главных пунктов насыщенного календаря макростатистики будет публикация предварительных индексов деловой активности (PMI) от S&P Global за ноябрь. Консенсус в отношении производственного показателя предполагает снижение с октябрьских 52,5 пункта до 52, а по сервисному ожидается рост с 54,8 до 55 пунктов. Также выйдет итоговый индекс потребительских настроений от Мичиганского университета (консенсус: 51 пункта, предварительная оценка: 50,3 пункта). ФРБ Канзаса представит региональную статистику деловой активности в секторе услуг за ноябрь (октябрь: -5 пунктов). Итоговые значения индикаторов могут усилить внутридневную волатильность и скорректировать ожидания по срокам смягчения денежно-кредитной политики ФРС.

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют положительную динамику. Баланс рисков на предстоящие торги мы оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6440–6600 пунктов (от -1,5% до +1% к уровню закрытия предыдущей сессии).

В поле зрения

·       Veeva Systems (VEEV) отчиталась лучше ожиданий по выручке и операционной прибыли. Этому способствовал устойчивый спрос на линейку инновационных продуктов Veeva AI, Vault CRM и Crossix. Однако ряд опасений связан с миграцией части крупных клиентов к альтернативным платформам и замедлением темпов роста CRM-направления. В результате акции VEEV снижаются на премаркете на 6%.

·       Elastic (ESTC) превысила ожидания по выручке и доходам от подписки благодаря высоким продажам ИИ-решений и крупным корпоративным контрактам. Несмотря на это, давление на компанию оказывают усилившаяся конкуренция, а также задержки с заключением новых контрактов, связанные с шатдауном. На этом фоне до старта основных торгов котировки ESTC теряют около 10%.

Рынок накануне

Торги 21 ноября на американских фондовых площадках завершились выраженным снижением. S&P 500 опустился на 1,56%, NASDAQ 100 упал на 2,38%, Dow Jones снизился на 0,84%, а Russell 2000 скорректировался на 1,82%.

Наибольший спад продемонстрировал технологический сектор (XLK: -3,14%). Это было обусловлено фиксацией прибыли в акциях «Великолепной семерке», все эмитенты которой во главе с NVIDIA (NVDA: -3,15%) закрылись в минусе. Активный отток средств наблюдался из бумаг бигтеха в целом.

Лучше рынка на фоне публикации сильных квартальных результатов Walmart (WMT: +6,46%) и усиления спроса на защитные активы выглядел сектор нециклических потребительских товаров (XLP: +0,72%).

В течение дня настроения резко сместились в сторону ухода от риска (risk-off), что сопровождалось упомянутым выводом средств из бумаг бигтеха, полупроводниковых и ИИ-ориентированных компаний и покупками защитных инструментов. Давление на NVIDIA (NVDA) возобновилось, даже несмотря на первоначальную позитивную реакцию на ее уверенный отчет, в котором компания зафиксировала выручку выше консенсуса. Причинами снижения в целом стали техническая коррекция, переоцененность отдельных акций, истощение импульса и ротация капитала. Все это происходило на фоне сохранения фундаментальных опасений о перегреве в ИИ-секторе. Негативно на котировки повлияли данные рынка труда и ожидание охлаждения потребительской активности, несмотря на сильные результаты Walmart (WMT).

Главным событием календаря макростатистики вчера стали данные числа новых рабочих мест вне сельского хозяйства за сентябрь, составившего 119 тыс., что оказалось лучше консенсус-прогноза. Аналогичные показатели за июль и август были пересмотрены в сторону понижения на 33 тыс. В результате за последний летний месяц non-farm payrolls сократились на 4 тыс. Безработица в сентябре выросла на 0,1%, до максимальных с октября 2021 года 4,4%. Количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю к 15 ноября составило 220 тыс., число повторных обращений вернулось на пик за четыре года, достигнув 1,974 млн.

Новости компаний

·       Продажи и прибыль на акцию у Walmart (WMT: +6,5%) превзошли средние ожидания рынка. Менеджмент корпорации повысил годовой прогноз, отметив расширение доли рынка во всех сегментах доходов. Также руководство ретейлера указало на стабильный потребительский спрос и рост в сегменте e-commerce.

·       Акций Ford Motor (F: -3,8%) негативно отреагировали на сообщение о новом возгорании на заводе Novelis в Нью-Йорке, что усиливает опасения относительно стабильности цепочек поставок.

·       Котировки PACS Group (PACS: +55,3%) взлетели, так как компания отчиталась выручкой выше ожиданий, улучшила гайденс на год и объявила о завершении внутреннего аудита, что устранило ключевые регуляторные риски.

Техническая картина

S&P 500 не смог преодолеть 20-дневную скользящую среднюю, и последующая активная внутридневная распродажа создала свечной паттерн «медвежье поглощение». Ранее мы указывали на то, что технический баланс рисков может стать негативным, если индекс широкого рынка пробьет вниз отметку 6550 и закрепится под ней. Накануне торги завершились ниже этого уровня, в ходе сессии 21 ноября должно выясниться, сохраняется ли у рынка склонность к выкупу просадок.