Рынок США: обзор и прогноз на 25 февраля. Вектор торгам задаст NVIDIA

Мы ожидаем

Ключевым событием дня станет публикация квартальных результатов NVIDIA (NVDA) после закрытия основных торгов. С учетом неоднозначно проходящего сезона отчетов в высокотехнологичном секторе этот релиз ожидается рынком как момент истины. Инвестсообщество рассчитывает на уверенные прогнозы менеджмента корпорации, подкрепленные резкой переоценкой объема инвестиций гиперскейлеров в ИИ-инфраструктуру. Оптимистичные заявления NVIDIA способны вернуть аппетит к риску и вывести рынок из консолидации. Тем не менее, напомним, что первая реакция на отчет компании в последние кварталы была излишне эмоциональной, поэтому  инвесторам стоит приготовиться к периоду повышенной волатильности, прежде чем котировки окончательно определятся с трендом.

В макрокалендаре на сегодня некоторый интерес представляют только данные заявок на ипотеку MBA за неделю к 20 февраля (предыдущее значение: +2,8%). Эта публикация вряд ли определит движения на фондовых площадках, но слабый результат подтвердит давление ставок на рынок жилья.

До открытия торгов отчеты представят TJX Companies (TJX), Lowe's (LOW), Circle Internet Group (CRCL), Hut 8 (HUT), Ionis Pharmaceuticals (IONS), Owens Corning (OC), United Therapeutics (UTHR). После завершения основной сессии результаты опубликуют NVIDIA (NVDA), Salesforce (CRM), Snowflake (SNOW), Synopsys (SNPS), Nu Holdings (NU), IonQ (IONQ), The Trade Desk (TTD).

Отчет Salesforce (CRM) будет оцениваться инвесторами с  точки зрения устойчивости бизнес-модели в условиях риска замещения традиционного программного обеспечения ИИ-решениями. Если результаты Saleforce окажутся слабыми, это может привести к обновлению минимумов с 2023 года всем софтверным сегментом (IGV ETF). При этом спрос на выкуп просадок этого сектора до сих пор оставался очень слабым.  

Фьючерсы на американские фондовые индексы консолидируются. Баланс рисков на предстоящую торговую сессию оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности. С технической точки зрения S&P 500 уже пять сессий зажат в диапазоне между скользящими средними за 50 и 100 дней: закрепление выше сопротивления на уровне 6915 пунктов позволит бенчмарку продолжить движение вверх, а уход ниже поддержки 6820 пунктов укажет на преобладание коррекционных настроений.

В поле зрения

• Котировки Axon Enterprise (AXON) взлетели более чем на 15% перед стартом основной сессии. Компания отчиталась прибылью на акцию в размере $2,15 при консенсусе $1,6 и выручкой в объеме $797 млн, которая также превзошла средние ожидания. Дополнительную поддержку акциям оказал гайденс на 2026 год, в который заложено увеличение выручки на 27–30% при средних прогнозах рынка на уровне 25,8%. 

• Акции Workday (WDAY) на премаркете теряют примерно 9%, так как собственный ориентир в отношении выручки от подписки по итогам первого квартала предполагает показатель на уровне $2,34 млрд при консенсусе $2,35 млрд. Кроме того, динамика операционной маржи non-GAAP усилила опасения по поводу роста издержек и темпов расширения бизнеса. 

• Долевые бумаги First Solar (FSLR) до открытия основных торгов упали более чем на 10%, что стало реакцией на логистические сложности и усилением ценовой конкуренции, негативно отразившимся на марже. Кроме того, гайденс компании по выручке на следующий год в диапазоне $4,9–5,2 млрд оказался существенно ниже рыночного консенсуса. 

• Котировки MercadoLibre (MELI) на премаркете корректируются в пределах 5% на фоне публикации неоднозначных результатов. Выручка в объеме $8,76 млрд превзошла средние ожидания, но квартальная прибыль недотянула до прогнозов, кроме того, опасения инвесторов вызвала слабая EPS.
• Акции Cava Group (CAVA) перед началом основной сессии поднялись примерно на 9%, так как компании удалось сгенерировать более $1 млрд годовой выручки. Кроме того, менеджмент дал уверенный прогноз на 2026 год, предполагающий увеличение сопоставимых продаж на 3–5%, что инвесторы расценили как подтверждение устойчивого спроса и эффективности бизнес-модели. 

Рынок накануне

Торги 24 февраля на американских фондовых площадках завершились в уверенном плюсе. S&P 500 прибавил 0,77%, NASDAQ 100 вырос на 1,09%, Dow поднялся на 0,76%, Russell 2000 укрепился на 1,2%.

Позитивную динамику рынку в целом обеспечили акции Apple (AAPL: +2,24%) и Tesla (TSLA: +2,39%), а также отскок котировок производителей ПО и  полупроводников. В лидеры роста на новости о крупном контракте с Meta Platforms (META: +0,32%) вышла AMD (AMD: +8,77%). Акции NVIDIA (NVDA: +0,68%) оставались в фокусе в преддверии ожидаемо сильного квартального отчета.

Лучше широкого рынка торговались поставщики циклических потребтоваров (XLY: +1,52%) на фоне уверенной отчетности Home Depot (HD: +1,99%). В аутсайдерах оказался сектор здравоохранения (XLV: -0,42%).

Индекс потребительского доверия за февраль составил 91,2 пункта при консенсусе 87, что подтверждает устойчивость спроса и улучшает оценку состояния рынка труда. В то же время индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда за текущий месяц опустился до -10, что оказалось вдвое ниже прогнозов и заметно слабее январского уровня.

Доходности трежерис изменялись разнонаправленно с умеренным уплощением кривой, короткий конец которой прибавил около 2 б.п. Аукцион по размещению двухлетних казначейских бондов (UST 2Y) прошел при более слабом спросе со стороны нерезидентов. Индекс доллара DXY немного подрос на фоне ослабления японской иены. Цена на нефть WTI снизилась на 1%. Золото скорректировалось на 0,9%.

Внешнеторговая политика США остается источником неопределенности для биржевых игроков. Представители руководства ФРС отметили стабилизацию инфляции и ограниченные возможности нивелировать структурные сложности на рынке труда с помощью монетарной политики. На этом фоне ориентиры в отношении дальнейшего снижения ставки остаются сдержанными.

Новости компаний

·       Stripe рассматривает возможность покупки части или всего бизнеса PayPal (PYPL: +6,7%). Инвесторы закладывают потенциальную M&A-премию, хотя, по данным СМИ, переговоры находятся лишь в предварительной стадии.

·       Давление на фарму усилило сообщение о намерении снизить цены на Ozempic и Wegovy до 50% в США с 2027 года, что негативно отразилось на котировках Novo Nordisk (NVO: -2,6%) и обострило опасения в отношении устойчивости маржи в условиях растущего ценового и политического давления.

·       Planet Fitness (PLNT: -9%) отчиталась лучше прогнозов, но ее собственные ориентиры на 2026 финансовый год недотянули до консенсуса. Кроме того, сигнал о росте капитальных затрат и амортизационных расходов был воспринят рынком как фактор давления на прибыльность.

·       Выручка Keurig Dr Pepper (KDP: +4,2%) превзошла средние ожидания благодаря сильной динамике объемов реализации и цен. В то же время инфляция сырьевых затрат привела к более заметному, чем прогнозировалось, давлению на маржу.

·       Рост интереса к сегменту финансовых данных поддержали новости о запуске корпоративных ИИ-инструментов Anthropic, разработанных совместно с партнерами, включая FactSet Research Systems (FDS: +5,9%). Рынок расценил это как снижение рисков для бизнес-модели компании. Тем не менее акции FDS по-прежнему теряют более 30% с начала года.