Рынок США: обзор и прогноз на 27 июня. В ожидании обновления максимума

 

Мы ожидаем

В центре внимания в ходе сегодняшней сессии будут данные индекса расходов на личное потребление (PCE). Консенсус предполагает повышение показателя на 0,2% м/м при среднем по году темпе +0,4%.  Замедление роста индикатора обусловлено влиянием импортных тарифов и не вызывает серьезной обеспокоенности инвесторов. Эта статистика важна для уточнения прогнозов ВВП на второй и третий квартал. Если доходы и расходы населения окажутся ниже ожиданий, инвестсообщество пересмотрит ориентиры в отношении сроков начала снижения ставки ФРС. Однако мы считаем, что устойчивый спрос на услуги обеспечит рост потребления на уровне не ниже 0,1%, а доходы (без учета трансфертов) повысятся примерно на 0,35% м/м. Консенсус в отношении общего и базового PCE за май предполагает его увеличение 0,1% м/м. Мы допускаем рост базового индекса на 0,2%. Влияние тарифов на инфляцию, скорее всего, начнет проявляться с июня.

В эту пятницу выйдет финальная оценка потребительских настроений от Мичиганского университета за июнь (консенсус: 60,3 пункта). Существенного влияния на макроэкономические прогнозы эта статистика оказать не должна.

ФРС опубликует результаты стресс-тестов банков.

В фокусе внимания участников торгов остаются новости, касающиеся переговоров с внешнеторговыми партнерами США. Ранее Белый дом объявил о заключении торгового соглашения с Китаем, однако конкретные детали пока не раскрываются. По словам министра торговли США Скотта Бессента, Пекин согласился ограничить экспорт редкоземельных металлов в ответ на снятие части принятых Вашингтоном контрмер. Глава Минфина также заявил о том, что предварительные договоренности заключены с десятью торговыми партнерами. Переговоры с Японией и Индией продолжатся на текущей неделе, хотя между сторонами сохраняются существенные разногласия. Пресс-секретарь Дональда Трампа Кэролайн Ливитт заявила, что дедлайн по принятию импортных пошлин может быть перенесен с 9 июля. В СМИ появились сообщения, что ЕС рассматривает снижение тарифов и смягчение нетарифных барьеров с целью заключения сделки с США до установленного ими срока.

Фьючерсы на американские индексы торгуются в умеренном плюсе. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при среднем уровне волатильности. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 6100–6200 пунктов (от -0,7% до +1% к уровню закрытия предыдущей сессии).

В поле зрения

·       Акции Nike (NKE) позитивно отреагировали на публикацию после завершения основной сессии квартальных результатов, согласно которым EPS компании достигла $0,14, превысив консенсус, а выручка составила $11,1 млрд при средних прогнозах на уровне $10,7 млрд.

·       Котировки Concentrix Corporation (CNXC) на постмаркете упали на 6% на фоне выхода квартального отчета, согласно которому скорректированная прибыль на акцию составила $2,7 при консенсусе $2,76, а выручка оказалась равна $2,42 млрд (+1,5% г/г) при среднем прогнозе $2,38 млрд. Менеджмент объяснил полученные результаты временной приостановкой реализации ряда программ в середине квартала и инвестициями в преддверии ожидаемого ускоренного роста во второй половине года. 

·       По данным Financial Times, Unilever (UL) согласилась приобрести бренд Dr. Squatch за $1,5 млрд у инвестиционной компании Summit Partners.

Рынок накануне

Торги 26 июня на американских фондовых площадках завершились в плюсе. S&P 500 прибавил 0,8%, NASDAQ 100 и Dow Jones поднялись на 0,94% каждый, Russell 2000 повысился на 1,68%. Лидерами роста стали энергетический (XLE), финансовый (XLF) и металлургический (XLB) сектора. В аутсайдерах оказалась индустрия недвижимости (XLRE). Акции «Великолепной семерки» закрылись преимущественно на положительной территории, в минусе торговались NVIDIA (NVDA: -0,46%), Tesla (TSLA: -0,54%) и Apple (AAPL: -0,28%).

Попытки Белого дома ускорить переход ФРС к циклу снижения ставок и слухи об объявлении кандидатуры нового главы регулятора уже этим летом продолжают вызывать повышенный интерес у инвестсообщества.

Объем заказов на товары длительного пользования в мае неожиданно увеличился на 16,4%. Базовый показатель, более важный для оценки макроэкономической картины, вырос на 1,7% после снижения на 1,5% в апреле.

Согласно финальной оценке, ВВП США за первый квартал сократился на 0,5%, притом что предыдущие данные фиксировали снижение на 0,2% в соответствии с консенсусом. Рост потребления с 1,2% пересмотрен до 0,5%. Окончательные оценки индекса потребительских цен и базового дефлятора PCE пересмотрены вверх на 0,1 п.п. — до 3,8% и 3,5% соответственно.

Число первичных заявок на пособие по безработице за неделю составило до 236 тыс. при консенсусе 247 тыс. Однако количество повторных обращений вернулось на максимум с ноября 2021-го на отметке 1,974 млн.

Новости компаний

·       По данным Wall Street Journal, CoreWeave (CRWV) продолжает переговоры о покупке Core Scientific (CORZ: +33%).

·       Акции AeroVironment (AVAV: +15,9%) выросли на сообщениях о планах Белого дома увеличить расходы бюджета на следующий год на закупки высокотехнологичных ракет и дронов.

·       Tesla (TSLA: -0,54%) Илон Маск уволил вице-президента по производству и операциям. Это произошло на фоне снижения продаж автомобилей на ключевых рынках в этом году.

Техническая картина

S&P 500 преодолел сопротивление в области наклонной линии тренда, которая соединяет вершины 25 марта и 19 мая и вплотную приблизился к историческому максимуму, который может быть обновлен в ходе предстоящей сессии. Обращаем внимание, что ралли до сих пор носило весьма узкий характер: доля акций, торгующихся выше 200-дневной скользящей средней, по-прежнему колеблется около 50%. Инвесторы надеются на расширение этого ралли, которое будет способно поддержать восходящий тренд. Впрочем, индикатор RSI по-прежнему демонстрирует дивергенцию и находится вблизи зоны перекупленности, поэтому покупателям стоит проявлять осторожность.