Рынок США: обзор и прогноз на 3 августа. Надежды на деэскалацию поддерживают рост

Мы ожидаем

В центре внимания участников предстоящей сессии будут объявленные Дональдом Трампом после отмены новых атак США на Иран переговоры между сторонами конфликта. На повестке вопросы иранской ядерной программы и восстановления судоходства через Ормузский пролив. Кроме того, Тегеран готовит отдельную договоренность с Оманом о новом маршруте движения судов, однако формат и перспективы переговоров с Вашингтоном остаются неопределенными. Новые надежды на деэскалацию конфликта привели к существенному снижению котировок нефти. Это позитивно для транспортного и потребительского сектора, но создает давление на нефтегазовые компании.

Дополнительным негативом для цен на энергоносители стало решение участников соглашения ОПЕК+ увеличить квоты на добычу в сентябре примерно на 188 тыс. баррелей в сутки. Этот шаг завершает постепенную отмену добровольного сокращения предложения на 1,65 млн баррелей в сутки, действовавшего с 2023 года. Группа пока не представила ориентиры на четвертый квартал, однако аналитики допускают паузу в дальнейшем увеличении добычи.

Главной макропубликацией дня станет июльский индекс деловой активности (PMI) в промышленности от ISM (консенсус: 54 пункта, июнь: 53,3). Сильные данные поддержат циклические компании, однако ускорение роста ценового компонента может повысить доходности облигаций и опасения по поводу того, что монетарный курс ФРС останется жестким надолго. Слабый результат, напротив, укажет на замедление экономики, но может поддержать акции «роста», так как это усилит ожидания снижения ставок.

Внимание биржевых игроков сосредоточено на валютном рынке. Иена продолжает укрепляться после подтверждения США и Японией совместной валютной интервенции и готовности к дальнейшим мерам. Речь идет о предоставлении долларовой ликвидности под залог трежерис без их прямой продажи, что ограничивает давление на доходности американских облигаций. Исторически быстрое укрепление иены, сопровождаемое ростом доходности японских долговых обязательств и сокращением глобального плеча, представляет риск для фондового рынка.

До начала основной сессии квартальные результаты представят Marriott International (MAR), Tyson Foods (TSN), CNH Industrial (CNH), Luckin Coffee (LKNCY) и CNA Financial (CNA). После закрытия торгов отчитаются Palantir (PLTR), Snap (SNAP), ON Semiconductor (ON), Vertex Pharmaceuticals (VRTX) и Clorox (CLX).

Фьючерсы на S&P 500 показывают рост. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как позитивный при высокой волатильности. Поддержку рынку оказывают снижение нефтяных котировок и надежды на дипломатическое урегулирование конфликта с Ираном, однако макроданные, сохраняющаяся неопределенность вокруг переговоров и колебания валютной пары USD/JPY могут вызвать резкие движения котировок.

Главное на премаркете

·       На котировки Atkore (ATKR) может повлиять сообщение о продвинутых переговорах о покупке со стороны итальянской Prysmian, которая за счет этой сделки расширила бы присутствие в Северной Америке и укрепила позиции в сегментах электрификации и инфраструктуры дата-центров.

·       Динамику акций AstraZeneca (AZN) и Bristol Myers Squibb (BMY) во многом определит новость об обсуждении объединения компаний, в результате которого появился бы один из  крупнейших игроков фарминдустрии. Впрочем, на пути у этой сделки вероятны серьезные антимонопольные ограничения.

·       Котировки Sony Group (SONY) получат поддержку после сильного дебюта фильма франшизы «Человек-паук». Его мировые кассовые сборы за первый уик-энд достигли $927 млн, существенно превысив первоначальные ожидания.

·       Акции Alphabet (GOOGL), вероятно, окажутся под давлением из-за временного отключения функции генерации изображений в Google Earth вскоре после запуска. Решение связано с нарушениями правил использования и рисками распространения дезинформации, хотя непосредственный финансовый эффект представляется ограниченным.

·       Динамику котировок Capital One Financial (COF) будут определять новые детали судебного разбирательства вокруг закрытия более 300 счетов, связанных с Trump Organization. Банк утверждает, что решение было принято после проверки в рамках процедур противодействия отмыванию денег.

·       Фонд Point Bonita Capital под управлением Jefferies (JEF), по данным Bloomberg, столкнулся с новым давлением из-за инвестиции в Radiant World.

 Рынок накануне

Торги 31 июля на американских фондовых площадках завершились преимущественно в плюсе. S&P 500 прибавил 0,70%, NASDAQ 100 поднялся на 0,6%, Dow Jones вырос на 0,53%, лишь Russell 2000 опустился на 0,5%.

Поддержку широкому рынку оказало продолжение восходящего импульса предыдущей сессии и сильные результаты ряда технологических компаний. Давление на акции компаний малой капитализации оказало повышение доходности гособлигаций. В «Великолепной семерке» наибольшим спросом пользовалась Amazon (AMZN), котировки которой отыгрывали впечатляющие результаты облачного сегмента AWS и сильную динамику в сфере ИИ. Акции Apple (AAPL) заметно снизились из-за слабого прогноза на текущий квартал, обусловленного инфляцией издержек и логистическими ограничениями.

В лидеры роста при поддержке котировок AMZN вышел сектор циклических потребительских товаров (XLY: +3,29%). В аутсайдерах из-за слабых квартальных отчетов отдельных представителей отрасли, включая Linde (LIN), оказались производители сырья и материалов (XLB: -2,34%).

Опубликованная макростатистика подтвердила устойчивость американской экономики. Рост индекса потребительских настроений от Мичиганского университета за июль, по финальной оценке, ускорился до 55,2 пункта (консенсус: 54), зафиксировав максимальное значение с февраля за счет улучшения показателей по всем ключевым демографическим группам. Инфляционные ожидания потребителей на горизонте года и пяти лет остались на уровне 4,2% и 3,3% соответственно. Индекс деловой активности в Чикаго за июль также превзошел ожидания, поднявшись до 57,6 пункта на фоне уверенного притока новых заказов. Индекс стоимости рабочей силы (ECI) за второй квартал вырос на 0,9% кв/кв, что полностью совпало с прогнозами.

Голосующие члены Комитета по открытым рынкам (FOMC) Бет Хаммак, Лори Логан и Нил Кашкари в первых после июльского заседания комментариях отметили сохраняющиеся проинфляционные риски. По их мнению, серия небольших шагов по ужесточению монетарной политики предпочтительнее длительного ожидания, которое может потребовать более резких мер в будущем. Жесткая риторика представителей регулятора спровоцировала скачок доходности трежерис по всей длине кривой на 4–5 б.п. Это стало главным сдерживающим фактором для дальнейшего расширения рыночного ралли.

Новости компаний

·       Выручка облачного подразделения Amazon (AMZN: +15,3%) AWS за отчетный квартал увеличилась на 37%. Значительное расширение портфеля заказов нивелировало опасения инвесторов относительно роста капитальных затрат и отрицательного свободного денежного потока.

·       Roblox (RBLX: -26,9%) зафиксировала в отчете резкое замедление монетизации и падение интереса к наиболее популярным играм со стороны аудитории младше 13 лет. Слабая динамика заказов за второй квартал усугубилась разочаровывающим гайденсом на следующие три месяца и полным отзывом финансовых ориентиров на 2026 год.

·       Dexcom (DXCM: +12%) уверенно превзошла консенсус Уолл-стрит по выручке и прибыли благодаря рекордному притоку новых пациентов и успешному развертыванию системы мониторинга глюкозы G7. Эти достижения позволили менеджменту повысить долгосрочные финансовые ориентиры.

·       Reddit (RDDT: -21%) может столкнуться с сокращением трафика из поисковой системы Google и снижением числа активных пользователей в США. Даже сильные финансовые показатели за второй квартал не смогли компенсировать риски, связанные с неопределенностью вокруг продления лицензионных соглашений на использование данных платформы.

·       Novo Nordisk (NVO: -8,8%) представила неудовлетворительные результаты III фазы клинических испытаний препарата ziltivekimab против сердечно-сосудистых заболеваний. Продукт не продемонстрировал статистически значимого снижения кардиологических рисков по сравнению с плацебо, что приведет к финансовым списаниям в третьем квартале.