Рынок США обзор и прогноз на 3 ноября. В фокусе техсектор и выборы в Конгресс

Мы ожидаем

В центре внимания на сегодняшней сессии будут промежуточные выборы. Также ход торгов определит реакция на отчет Apple (AAPL). По нашей оценке, до появления итогов голосования участники рынка могут воздерживаться от наращивания позиций. История говорит о том, что рынок склонен к росту после выборов. При подобных обстоятельствах S&P 500 двигался вверх через полгода и год. Впрочем, рассчитывать на гарантированное ралли преждевременно.

Давление на акции способен оказать разочаровывающий прогноз Apple (AAPL) в отношении маржи. В этих условиях важным ориентиром для ИИ-сегмента станет отчетность AMD (AMD), которая будет опубликована после закрытия предстоящей сессии. После волны размещений долга и акций технологических компаний инвесторы продолжат искать подтверждения того, что спрос на ускорители ведет к росту поставок без ухудшения рентабельности.

Главным макрособытием дня станут данные JOLTS за сентябрь — первая статистика рынка труда после заседания ФРС, состоявшегося на прошлой неделе, на котором ставка вновь была повышена. Средние ориентиры рынка предполагают рост числа открытых вакансий с 7,08 млн до 7,13 млн. Аналитики Freedom Broker считают, что более слабые показатели поставят под вопрос устойчивость найма и уменьшат вероятность повышения ставки в декабре (к концу прошлой недели рынок оценивал такую перспективу примерно в 73%).

Также в этот вторник выйдет статистика промышленных заказов за сентябрь (консенсус: +1,15% м/м, август: +0,1%).

The Wall Street Journal сообщила, что вооруженные силы США нанесли удары по иранскому острову Кешм. Вице-президент Джей Ди Вэнс оптимистично оценил возможности дипломатического урегулирования конфликта и отметил, что у главы Белого дома сохраняются «силовые и несиловые» варианты действий. На этом фоне котировки WTI восстанавливаются к $96,8 за баррель после падения более чем на 7% в понедельник.

До открытия основных торгов отчитаются Pfizer (PFE), Shopify (SHOP), Eaton (ETN) и Marathon Petroleum (MPC), после завершения сессии результаты представят Advanced Micro Devices (AMD), Super Micro Computer (SMCI) и Arista Networks (ANET).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют разнонаправленную динамику. Баланс рисков оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Покупки поддерживает сохраняющийся спрос на акции за пределами техсектора. Неопределенность перед выборами и ожидания дальнейшего ужесточения ДКП ограничивают потенциал роста.

Главное на премаркете

·       Акции Apple (AAPL) теряют свыше 2,5%, так как инвесторов насторожил прогноз валовой рентабельности на текущий квартал на уровне 45–46%. Однако сентябрьский показатель 47,9% включал около 1 п.п. разового положительного эффекта от возврата пошлин, без которого рентабельность составила бы примерно 46,9%. Ее дальнейшее снижение менеджмент связывает преимущественно с удорожанием чипов памяти и дополнительными расходами на запуск ИИ-функций Siri. Дефицит памяти также может ограничить поставки Mac и iPad. При этом результаты четвертого квартала 2026 финансового года (ФГ) превзошли средние ориентиры рынка. Выручка выросла на 12% г/г, до $114,5 млрд, EPS составила $2,1 при консенсусе $1,99. Продажи iPhone увеличились на 17%, однако выручка от iPad сократилась на 10%, оказавшись ниже ожиданий.

·       Котировки Palantir Technologies (PLTR) снижаются более чем на 5%, несмотря на рост квартальной выручки на 96% г/г и улучшение годовых прогнозов. Объем новых контрактов с коммерческими клиентами США (TCV) сократился на 31% кв/кв, до $1,46 млрд, а его рост в годовом выражении замедлился со 153% до 11%. Менеджмент частично объясняет это более короткими сроками новых соглашений. При этом коммерческая выручка в США увеличилась на 148% г/г, а стоимость заключенных контрактов за последние 12 месяцев — на 62%. Неоднозначная динамика TCV усиливает осторожность инвесторов на фоне высоких оценок компании, хотя пока не свидетельствует об устойчивом замедлении спроса.

·       Fabrinet (FN) и Advanced Energy Industries (AEIS) дорожают почти на 9% и более чем на 11% соответственно. Их сильные отчеты указали на сохраняющийся спрос на ИИ-инфраструктуру, несмотря на распродажу в сегменте накануне. Выручка Fabrinet в первом квартале 2027 ФГ выросла на 51% г/г, до рекордных $1,47 млрд, а прогноз на следующие три месяца заметно превысил средние ориентиры рынка. Advanced Energy увеличила выручку на 50% г/г. На фоне этих релизов также выросли бумаги Aehr Test Systems (AEHR) и Lattice Semiconductor (LSCC).

·       onsemi (ON) объявила о покупке разработчика решений по питанию ИИ-процессоров Ferric за $600 млн денежными средствами с возможной доплатой до $175 млн при достижении целевых показателей выручки. Сделка, которая должна закрыться до конца 2026 года, позволит компании расширить присутствие в сегменте ИИ-дата-центров. С учетом этого onsemi повысила целевой ориентир выручки от этого направления на 2030 год на $500 млн, что предполагает результат более $3 млрд.

Рынок накануне

Торги 2 ноября на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно вблизи дневных минимумов. S&P 500 снизился на 0,51%, Nasdaq-100 — на 1,39%, Dow Jones вырос на 0,41%, Russell 2000 опустился на 0,21%. Отскок в ИИ-сегменте не получил продолжения. Коррекцию показали чипмейкеры, производители оптических компонентов и ИИ-облачные провайдеры. В результате в списке аутсайдеров оказался ИТ-сектор (XLK: −2,95%). Возглавила этот перечень энергетика (XLE: −3,96%), что было связано с обвалом нефти. В лидеры роста вышел сектор циклических потребтоваров (XLY: +2,41%) при поддержке ретейлеров одежды, застройщиков и ресторанных сетей. Широта рынка была позитивной: на NYSE на одну падающую бумагу приходилось 1,76 растущей, равновзвешенный RSP опередил S&P 500 примерно на 120 б.п.

Котировки WTI упали более чем на 7% на сообщениях о сдвигах в переговорах по Ирану. Однако на этом фоне доходность десятилетних облигаций практически не изменилась (4,9%), а у тридцатилетних снизилась примерно на 1 б.п., до 5,28%.

Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM за октябрь вырос с сентябрьских 54,5 до 55,5 пункта (консенсус: 54,6, прогноз Freedom Broker: 54,4). Компонента производства достигла максимума с 2021 года, объем новых заказов увеличился несущественно, а ценовая компонента снизилась. Расходы на строительство в сентябре сократились на 1,9% м/м (консенсус: +0,4%), однако августовская динамика пересмотрена с +0,9% до 2%. Казначейство планирует заимствования на октябрь – декабрь в объеме $618 млрд (ориентир на август: $628 млрд).

Давление на ИИ-сегмент усилила волна размещений. Oracle (ORCL: −8,8%) объявила о привлечении $20 млрд поровну через размещение акций и облигаций. Сумма соответствует заявленному неделей ранее лимиту дополнительного финансирования до 2030 ФГ без учета рефинансирования существующего долга. При этом акции размещаются с дисконтом 11,2% к пятничному закрытию. Alphabet (GOOGL) вышла на европейский долговой рынок с размещением облигаций на €6 млрд, тогда как Meta Platforms (META) пока лишь рассматривает привлечение не менее $20 млрд через выпуск долга. Marvell Technology (MRVL: −12,7%) подтвердила покупку Lumentum (LITE: −18,6%) за $115 млрд с оплатой акциями. За пределами техсектора сильные отчеты поддержали IDEXX Laboratories (IDXX: +21,8%), улучшившую годовой прогноз, и Marriott International (MAR: +4,3%), чей гайденс по EPS превысил общерыночные ориентиры.