Рынок США: обзор и прогноз на 9 июля. Ралли в нефти против стабилизации чипмейкеров

Мы ожидаем

Давление на котировки в ходе предстоящей сессии продолжит оказывать ситуация вокруг Ормузского пролива. После закрытия основных торгов накануне США и Иран вновь обменялись ударами. Это ставит под вопрос возвращение сторон к переговорам и усиливает риск неконтролируемой эскалации напряженности. Уровень угрозы для судоходства повышен до максимального, часть танкеров, следовавших через Ормуз, изменили маршруты.

Рынок слишком рано заложил в нефтяные котировки сценарий нормализации поставок, тогда как физическое восстановление потоков не может четко совпадать по времени с завершением военного противостояния. Текущие события возвращают нефть в центр макроэкономической цепочки, усиливая проинфляционные риски и сужая пространство для смягчения политики ФРС.

Дополнительным источником неопределенности выступает внешнеторговая повестка. По итогам саммита НАТО президент США Дональд Трамп поручил прекратить торговлю с Испанией, обвинив ее в недостаточных расходах на оборону. Профильные ведомства готовят перечень испанских товаров, на которые распространится эмбарго. Пока рынок воспринимает эти заявления скорее как элемент переговорной тактики, однако в условиях сезонно низкой ликвидности подобная риторика американского лидера способна усиливать волатильность отдельных секторов.

Как обычно по четвергам, будут опубликованы еженедельные данные числа первичных и повторных обращений за пособием по безработице (консенсус: 217 тыс. и 1814 тыс. соответственно после 215 тыс. и 1814 тыс. за предыдущий аналогичный период). Выйдет статистика продаж домов на вторичном рынке за июнь (консенсус: 4,2 млн, май: 4,17 млн). С учетом зафиксированных в протоколе июньского заседания разногласий внутри FOMC повышенное внимание привлекут выступления главы ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса и президента ФРБ Далласа Лори Логан. Их заявления могут позволить лучше понять настроения представителей монетарных властей и скорректировать ожидания по траектории ставки.

До открытия основной сессии квартальные результаты представят PepsiCo (PEP) и Byrna Technologies (BYRN). После завершения торгов отчитается WD-40 (WDFC).

Фьючерсы на американские фондовые индексы демонстрируют умеренно позитивную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Давление на рынок оказывает упомянутый виток напряженности на Ближнем Востоке. Позитивный фон создает полупроводниковый сегмент, стабилизировавшийся после недавней просадки. Индикатор RSI находится на отметке 53,55, что указывает на нейтральный импульс без признаков перекупленности или перепроданности. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 7400–7550 пунктов.

Главное на премаркете

·       Котировки AZZ (AZZ) растут почти на 8% после публикации отчетности, в которой были отражены рекордные продажи, и на фоне повышения годового гайденса. Ориентир по выручке на 2027 финансовый год увеличен до $1,8–1,85 млрд.

·       Бумаги Honeywell Technologies (HON) сдержанно реагируют на техническое обновление прогноза на 2026 год после обратного сплита акций 1 к 2. Пересмотр отражает сокращение их количества и механическое удвоение прогнозного EPS. Ключевые операционные ориентиры не изменились: гайденс по выручке на второе полугодие и весь год сохранен в пределах $10,1–10,3 млрд и $19,9–20,2 млрд соответственно.

·       Бумаги Pure Cycle (PCYO) дорожают примерно на 5%, так как за последний отчетный период ее чистая прибыль выросла на 31%, до $2,9 млн, а выручка увеличилась на 60% благодаря продажам участков и поставкам воды клиентам из нефтегазового сектора.

·       Котировки Venture Global (VG) реагируют ростом примерно на 2% на отчет за второй квартал, в котором компания экспортировала 127 партий СПГ и признала в выручке 466,4 трлн БТЕ при средней фиксированной плате за сжижение $6,45 за млн БТЕ.

·       Акции MDA Space (MDA) снижаются примерно на 6% после объявления о размещении 20 млн бумаг по $35,6 за единицу на общую сумму $712 млн, что предполагает дисконт к рыночной цене. Привлеченные средства пойдут на покупку 70% в Collecte Localisation Satellites.

·       Ценные бумаги Levi Strauss (LEVI) теряют около 6%, несмотря на превышение консенсуса по выручке и прибыли, пересмотр вверх годовых ориентиров и увеличение квартального дивиденда. Инвесторы фиксируют прибыль после роста капитализации эмитента примерно на 17% с начала года.

·       Акции Costco Wholesale (COST) корректируются в пределах 1% на фоне публикации июньских данных о росте выручки на 10,6% г/г, до $29,24 млрд, и увеличении сопоставимых продаж на 8,8% (+7% без учета топлива и курсовых разниц). 

Рынок накануне

Торги 8 июля на американских фондовых площадках завершились преимущественно в минусе, хотя к закрытию индексы отошли от внутридневных минимумов. S&P 500 опустился на 0,28%, NASDAQ 100 прибавил 0,27%, Dow Jones упал на 1,09%, Russell 2000 снизился на 0,88%. Ход сессии определило обострение ближневосточного конфликта, вынудившее участников торгов сокращать позиции в рисковых активах.

Динамика акций «Великолепной семерки» была разнонаправленной. Наиболее сильный результат на фоне сообщений о разрешении для китайских компаний ограниченных закупок чипов H200 продемонстрировала NVIDIA (NVDA: +3,65%). В лидеры роста при поддержке нефтяных котировок вышел энергетический сектор (XLE: +1,76%). Аутсайдерами дня стали производители сырья и материалов (XLB: -2,62%). Чипмейкеры выглядели устойчивее рынка, восстановившись после просадки.

Геополитическая повестка задала направление торгам. США нанесли ответный удар по Ирану после его атак в районе Ормузского пролива. Дональд Трамп заявил, что меморандум о взаимопонимании более не действует, и допустил повторные удары. Тегеран пообещал жесткий ответ и вновь пригрозил закрытием Ормуза.

Фьючерсы на WTI подорожали на 4,4%, отступив от внутридневных максимумов. При этом защитные активы дешевели: золото скорректировалось на 1,8%, серебро — на 4,6%, а фьючерсы на биткоин снизились на 2,6%. Стоит учитывать, что за последние месяцы обострение американо-иранского конфликта неоднократно сменялось деэскалацией, поэтому текущие события не обязательно означают возобновление полномасштабных боевых действий.

Публикация протокола июньского заседания FOMC не принесла сюрпризов. Несколько членов комитета указали на основания для повышения ставки уже в июне, однако в итоге поддержали ее сохранение на текущих уровнях. Мнения участников заседания по поводу уровня ставки к концу года разделились. Большинство отмечало наличие как проинфляционных, так и дезинфляционных сценариев.

Майская статистика оптовых запасов вышла слабее ожиданий. Доходности казначейских облигаций выросли на 1–4  б.п. при некотором уплощении кривой. Размещение десятилетних бумаг на $39 млрд прошло с премией 0,6 б.п. к вторичному рынку. Доля дилеров стала минимальной с января. Коэффициент покрытия достиг годового максимума, а спрос со стороны иностранных инвесторов был очень высоким.

Отдельного внимания заслуживает стабилизация импульса в полупроводниковом сегменте, потерявшем около 14% по индексу SOX с рекордной отметки 22 июня. Часть аналитиков не склонна драматизировать распродажу, объясняя ее стремлением инвесторов сократить долю высокорисковых инструментов в портфелях, а не паникой. Также отмечается сохранение позитивных фундаментальных факторов и преимущественно технический характер коррекции, обусловленный перегруженным позиционированием, консолидацией после квартального ралли и влиянием сезонных факторов.

Новости компаний

·       Предложение Dream Finders Homes (DFH: -5,55%) о поглощении Beazer Homes (BZH: +13,09%) повышено с $25,75 до $32 за акцию в денежной форме. Менеджмент BZH сообщил об интересе к поглощению других участников рынка, рассматривающих различные варианты сделок, что усиливает ожидания конкурентной борьбы за актив.

·       Акции Alibaba Group (BABA: +11,05%), как и бумаги всего технологического сектора Китая, зафиксировали приток капитала, выведенного из южнокорейских компаний. Дополнительную поддержку котировкам BABA оказало сообщение о том, что  убытки сервиса Taobao Flash Sale сокращаются быстрее ожиданий при росте прибыли электронной коммерции в целом.

·       Прибыль Enerpac Tool Group (EPAC: +6,27%) за квартал оказалась выше прогнозов, выручка также немного превзошла ожидания за счет сильных результатов сегмента Industrial Tool & Service. При этом менеджмент снизил годовой гайденс по середине диапазона, предупредив о краткосрочном давлении геополитических факторов на сервисное направление.

·       Apple (AAPL: +0,88%) и Broadcom (AVGO: +4,83%) заключили многолетнее соглашение объемом более $30 млрд по разработке и производству кастомных полупроводниковых компонентов и решений для беспроводной связи на территории США.

·       Президент Fiserv (FISV: −4,00%) Дивья Сурьядевара покинула свой пост, воспользовавшись предусмотренной контрактом оговоркой об уходе по уважительной причине. Это уже не первая отставка в высшем руководстве компании, что усиливает неопределенность по поводу устойчивости ее управленческой команды.