Vistra Corp. (VST) — одна из крупнейших интегрированных энергетических компаний США, работающая в сфере конкурентной генерации и розничных продаж электроэнергии. Компания обслуживает около 5 млн клиентов и располагает приблизительно 44 ГВт генерирующих мощностей, включая атомные, газовые, угольные, солнечные электростанции и системы хранения энергии.
Факторы инвестиционной привлекательности:
• Сильные результаты и хеджирование повышают уверенность в достижении прогноза. Во II квартале скорректированная EBITDA продолжающихся операций выросла на 31% г/г до $1,77 млрд, а за первое полугодие — на 26% до $3,26 млрд. Компания сохранила прогноз на 2026 год по этому показателю на уровне $6,8–7,6 млрд, а по скорректированному свободному денежному потоку до инвестиций в проекты роста (FCFbG) — на уровне $3,93–4,73 млрд. Хеджирование около 100% и 94% ожидаемых объемов генерации на 2026–2027 гг. повышает предсказуемость маржи и денежных потоков, одновременно ограничивая чувствительность результатов к краткосрочной волатильности цен на электроэнергию.
• Высокая доступность флота снижает операционные риски III квартала. В июле нагрузка в ERCOT достигла рекордных 91,1 ГВт, превысив предыдущий максимум на 6,5%, тогда как коммерческая доступность флота Vistra составляла не менее 97% в периоды сильной жары в Техасе и PJM. Надежная работа активов в условиях пиковой нагрузки снижает риск незапланированных простоев и необходимости покупки замещающей электроэнергии по повышенным спотовым ценам, поддерживая достижение годового гайденса.
• Продолжение байбэка может поддержать котировки. По состоянию на 3 августа у Vistra оставалось около $1,2 млрд разрешения на обратный выкуп, которое компания планирует использовать не позднее конца 2027 года. С 30 июня по 3 августа Vistra выкупила акции на $68 млн по средней цене $154,78. Это указывает на продолжение возврата капитала акционерам, хотя объем и сроки последующих выкупов остаются дискреционными.
• Техническая картина указывает на потенциал восстановления после чрезмерной коррекции. После снижения примерно на 21% от локального максимума $171,35 акция нашла поддержку в районе $134,75 и вернулась выше уровня $140. Восстановление RSI до 45,8 и ослабление отрицательного импульса MACD свидетельствуют о снижении давления продавцов.
Целевая цена: $167,78