Financier №2 (42) 2026

На фондовом рынке существует один общепризнанный ориентир доходности – индекс S&P 500. Однако есть у инвесторов и абсолютный бенчмарк в плане подхода и репутации, и это, конечно, Уоррен Баффет. За 60 лет под управлением Баффета Berkshire Hathaway обогнала S&P 500 в 40 из 60 лет, а ее среднегодовая доходность почти вдвое превысила доходность индекса. С 1965 года S&P 500 закрывался в минусе 13 раз, а Berkshire падал глубже бенчмарка лишь дважды.

Не менее важно, что 48 лет из этих шестидесяти Баффет рассказывает, как он управляет деньгами. Длинная дистанция, успешность и открытость делают Оракула из Омахи, как прозвали легендарного инвестора на родине, совершенно уникальным. Я пишу это не только для того, чтобы в очередной раз подчеркнуть величие финансиста, но чтобы показать: его мудрость доступна абсолютно каждому, кто захочет ею воспользоваться.

Блог длиной в полвека

Каждый год с 1977-го Баффет направлял акционерам Berkshire не формальный пресс-релиз и не корпоративный отчет, а личное послание, в котором объяснял, что происходит с их общими деньгами и почему. Примерно с 1998 года все эти документы выложены в открытом доступе на сайте компании berkshirehathaway.com.

По сути, письма Баффета – это старейший финансовый блог в истории и, вполне вероятно, самый честный. Задолго до подкастов, инвестиционных YouTube-каналов и Telegram-рассылок владелец Berkshire делал наиболее полезный контент: на своем примере подробно рассказывал, как успешно инвестировать.

Я начал читать его письма в 2007 году, но первое действительно сильное впечатление от послания Баффета испытал в феврале 2009-го. На тот момент у меня было полтора года инвестиционного «стажа», но действовал я совершенно без системы, хаотично. С таким подходом вполне логично, что к тому моменту на фоне ипотечного кризиса я пережил несколько маржин-коллов* и мои потери превышали 60% счета. В таких условиях письмо Баффета за 2008 год стало для меня сильной поддерживающей терапией.

*Предупреждение брокера о критически низком объеме средств на счете, грозящем принудительной ликвидацией позиций

Когда человек, управляющий сотнями миллиардов долларов, просто, без пафоса и назидания пишет, что бездействовал в некоторых важных ситуациях и из-за этого фонд понес существенные потери, это производит впечатление. А важные слова про заемные средства дали конкретный ответ на вопрос, что я сам делал не так: «Даже если ваши заимствования невелики и ваши позиции не находятся под прямой угрозой из-за обвала рынка, ваш разум может быть выбит из колеи пугающими заголовками и взволнованными комментариями. А встревоженный ум не принимает хороших решений». Я так и поступал: продавал не только потому, что был вынужден, но и потому, что сильно нервничал, не понимая, когда закончится снижение.

Письма Баффета поддержали меня в один из самых мрачных периодов. Рискну предположить, что они помогли не только мне. Но больше всего меня впечатляла актуальность заметок легендарного финансиста. В каждом из его текстов я находил что-то полезное «здесь и сейчас». Например, моя уверенность в ETF как в чрезвычайно удобном для долгосрочного инвестора инструменте возросла многократно, когда Баффет в письмах за 2013-й и 2016 годы не только комплиментарно написал об индексных фондах, но и посоветовал жене вложить в них 90% сбережений.

За почти 20 лет я почерпнул из его писем огромное количество глубоких идей. Можно сказать, что Баффет был буквально открытой книгой для всего инвестиционного сообщества, потому что каждый мог наблюдать за его опытом и практическими решениями.

История продолжается

В 2026 году CEO Berkshire стал Грег Абель. Его первое письмо акционерам, в котором он пообещал «во веки веков» сохранить культуру Berkshire, мне понравилось: оно искреннее и умное. Было очень важно прочитать, что «Berkshire должна иметь лидеров, которые выражают ее принципы, а не принципы, подогнанные под конкретных людей».

Летопись инвестиций, которую почти полвека вел Баффет, продолжится. Это значит, что и у вас, и у меня сохраняется возможность ежегодно читать ее новую актуальную страницу. Так что ждем следующего февраля!