Goldman Sachs советует инвесторам оставаться в защитной позиции в ближайшие 3 месяца, так как ожидает "дальнейшее давление со стороны вероятного роста реальной доходности и сохраняющейся неопределенности".
Goldman подтвердил свои относительно защитные позиции, которые предусматривают перевес денежных средств/кредитов, нейтральность в сырьевых товарах и недовес облигаций/акций. Банк также отметил "относительно низкую" премию за риск после недавнего ралли на медвежьем рынке. Он призвал сосредоточиться на доходности в ближайшей перспективе и стремиться к "повышению качества" активов.
Goldman ожидает, что в 2023 году появятся возможности для увеличения риска по всем активам и сырьевым товарам в следующие 12 месяцев. Он также отметил, что рискованные активы все еще достаточно дорогие, что делает их непривлекательными для инвестирования, особенно с учетом того, что "доходы в следующем году перекосятся в сторону снижения". Пока центральные банки не прекратят повышать ставки и инфляция не выйдет на более нормальный уровень, облигации вряд ли станут надежным буфером для рискованных активов, добавил Goldman. Банк также ожидает, что 2023 год станет пиком для доллара США