Первый отчет о прибылях и убытках Birkenstock Holding (BIRK) приковал внимание инвесторов. Немецкий производитель сандалий из Нойштадта сумел восстановится после слабого IPO и последовавшего за ним падения стоимости акций. Большинство аналитиков ожидают, что прибыль превзойдет прогнозы. Руководство компании впервые обсудит долгосрочные цели с более широким инвестиционным сообществом и даст прогноз на предстоящий год.
Тот факт, что, согласно данным S3 Partners, почти треть доступных акций Birkenstock продается без покрытия, усиливает давление на большие цифры.
По словам аналитика Evercore ISI Майкла Бинетти, в связи с тем, что акции Birkenstock выросли на 35% с минимума 13 октября, компании, возможно, придется продолжить тенденцию к росту, превысив предварительные целевые показатели, которые она установила во время IPO.
Рынок опционов показывает, что инвесторы готовятся к большому движению на этой неделе, с движением акций на 8,8% на следующий день после того, как прибыль была учтена в цене.
Аналитики UBS Securities считают, что акции могут упасть, если Birkenstock превзойдет ожидания из-за высокого интереса к коротким позициям.
В целом же тенденции выглядят хорошо, ожидается солидный сезон продаж весна-лето 2024 года, написал Бинетти из Evercore. По его словам, Birkenstock должна быть в состоянии сделать Уолл-стрит более комфортной, моделируя более сильный рост выручки в этом году, учитывая хорошие результаты в конце 2023 года, а также выдающийся маркетинг и новые производственные мощности, вводимые в эксплуатацию.
Обзор ситуации:
Выручка в постоянной валюте составила €1 492 млн (+20% г/г). В натуральном выражении продажи увеличились на 6% г/г. Прямые продажи (DTC) составили 40% (+20 б.п.), выручка этого сегмента увеличилась на 29% г/г. Валовая маржа составила 62,1% (-20 б.п.). Скорректированная чистая прибыль составила €207 млн (+18% г/г), или €1,10 на акцию, чистая маржа составила 13,8%. Скорректированный показатель EBITDA составил €483 млн (+11% г/г), что соответствует рентабельности 35%. Операционный денежный поток составил €359 млн (+53%).
«Основным драйвером роста стал сегмент прямых продаж, самыми быстрорастущими регионами стали кластеры Южной и Северной Америки, где наблюдался рост на 73% и 61% соответственно. СЕО компании Оливер Райхерт сказал, что прошедший год стал самым успешным за 250-летнюю историю. Акции вначале росли на 3%, но после публикации результатов теряют почти 6%, и открытие основной торговой сессии ожидается в красной зоне. Бумаги не входят в наше покрытие, отмечаем, что на наш взгляд, они сильно переоценены даже на фоне значительного рост выручки. Позитивная динамика после IPO во, многом, была связана с ростом котировок всех заметных представителей сектора, но, вероятнее всего, этот рост подходит к концу», – говорит аналитик Freedom Finance Global Георгий Ващенко.