За последние 12 месяцев акции промышленного конгломерата General Electric Co. (NYSE: GE) подорожали более чем на 68%. Одной из причин роста стало ожидаемое разделение компании, которое позволит повысить эффективность бизнеса.
После разделения General Electric появятся две компании: GE Aerospace (производитель решений для аэрокосмической отрасли) и GE Vernova (объединяет подразделения энергетики GE Power и GE Renewable Energy). Инвесторы, владеющие акциями, получат долю в обеих компаниях.
GE Aerospace, которая занимается в том числе производством авиационных двигателей, вряд ли сможет слишком быстро увеличивать прибыльность в 2024 г. Это связано с особенностью индустрии авиационных двигателей. Как правило, двигатели продаются с убытком для того, чтобы потом годами генерировать высокие доходы от вторичного рынка и обслуживания. Руководство General Electric отмечает, что увеличение производительности двигателя LEAP (используемого в некоторых Airbus A320 neo и всех Boeing 737 MAX) отрицательно скажется на рентабельности. Кроме того, несмотря на то, что услуги LEAP станут прибыльными в 2024 г., производство и продажа двигателей по-прежнему является препятствием для маржи. В 2025 г. также появится двигатель GE9X (используемый на Boeing 777X), что также может оказывать давление на рентабельность. Однако, напомним, что в целом этот бизнес рассчитан на получение прибыли в долгосрочной перспективе, потому краткосрочная невысокая рентабельность не является серьезной проблемой для компании.
В то же время, General Electric ожидает от своего бизнеса GE Vernova некоторого улучшения в 2024 г. за счет прибыльности GE Power, морской ветроэнергетики и цифровых технологий. Прибыль GE Vernova может улучшиться в ближайшие кварталы, благодаря восстановлению в сегменте ветроэнергетике.
Таким образом, новые компании, которые появятся после разделения General Electric, уже имеют свои устойчивые рынки и сильные позиции. Возможно, разделение позволит новым предприятиям более рационально управлять расходами.
На торгах 1 февраля акция GE стоила $135,41.
