Сеть клубных магазинов BJ's Wholesale Club Holdings (BJ) отчиталась за 1 кв. 2024ФГ.
Сопоставимые продажи выросли на 1,6% г/г, в том числе, на 0,6% г/г без учета топлива на фоне роста трафика. Онлайн продажи увеличились на 21% г/г. Выручка от продажи товаров составила $4,81 млрд (+4% г/г), выручка от членских взносов достигла $111,4 млн (+9% г/г). Совокупная выручка составила $4,92 млрд (+4,1% г/г), что выше консенсус-прогноза $4,86 млрд. Валовая прибыль составила $883 млн (на уровне прошлого года). Скорректированный показатель EBITDA составил $236,4 млн (-6% г/г), маржа 4,8%. Снижение операционной прибыли на 14% г/г и EBITDA, во многом, обусловлено, ростом общехозяйственных, коммерческих и административных расходов на 5% г/г, до $271 млн. Скорректированная прибыль составила $113,4 млн (-2% г/г). Скорректированная EPS составила $0,85, что незначительно превысило консенсус $0,83.
На конференц звонке менеджмент отмечает, что инфляционное давление на потребительский спрос сохраняется на повышенном уровне, рост сопоставимых продаж, во многом, произошел на фоне роста спроса в отдельных категориях недискреционных товаров, а также топлива. Ожидается, что повышенное инфляционное давление в течение года сохранится. Лояльность потребителей сохраняется на фоне выгодной программы членства. Компания надеется сдержать рост общих расходов, а также повысить валовую маржу на 20 б.п. Гайденс по EPS: диапазон $3,75 - 4,00.
«Реакция на отчет оказалась позитивной, котировки достигали консенсус-прогноза $85. Мы не видим близких драйверов роста. Компания демонстрирует низкие и неустойчивые показатели рентабельности, при этом относительно аналогов оценивается не дешево. Техническая картина указывает на сохраняющийся восходящий тренд без признаков перекупленности. За три месяца котировки выросли на 30%, и сценарий разворота и фиксации прибыли, на наш взгляд, наиболее вероятен», – комментирует Георгий Ващенко, аналитик Freedom Finance Global.
En