VF Corporation (VFC) объявила о продаже бренда Supreme производителю очков EssilorLuxottica. Сумма сделки составляет $1,5 млрд денежными средствами. Supreme входил в число ведущих 12 брендов компании, но компания не раскрывала объем выручки бренда, по всей видимости, он составлял менее $0,8 млрд в год. 60% продаж приходится на США, 100% продаж осуществлялось розничным клиентам напрямую, в том числе, 70% - онлайн. В США находятся четыре флагманских магазина, столько же в Европе и еще шесть в Японии. 70% выручки бренда приходится на одежду, 30% - на обувь и аксессуары.
VF Corporation приобрела Supreme четыре года назад за $2,1 млрд. Однако сейчас компания находится не в самой лучшей форме. Несмотря на позитивную динамику продаж отдельных брендов, финансовые показатели ухудшаются. За 12 месяцев выручка составила $10 455 млн (-10% г/г). Валовая прибыль скорр. составила $5 442 млн (-11% г/г), маржа 52% (на уровне прошлого года). Скорректированная операционная прибыль составила $581 млн (-51% г/г), маржа 5,6%. Скорректированная разводненная прибыль на акцию составила $0,74.
Сделка поможет улучшить финансовое положение VF Corporation. До конца года ей предстоит рефинансировать $1 млрд, а общий объем финансовых обязательств без учета аренды около $6 млрд, или около 60% от годовой выручки.
«Отметим, что недавно инвесткомпания Dodge & Cox's увеличила вложения в акции VF Corporation, сейчас ей принадлежит 42,4 млн акций на сумму около $603 млн, или 11% капитализации. Котировки после публикации квартального отчета в мае достигали минимума в $11, и сейчас, вероятнее всего, инвесторами будет двигать жадность. Хотя, в бумаге сейчас большой объем коротких продаж 13%, вероятнее всего, он начнет стремительно сокращаться. Начинают расти объемы открытого интереса в опционах на покупку вблизи текущих котировок. На пике, в 2019 году, акции VF Corporation достигали $100. Консенсус-прогноз сейчас около $12,10, то есть на 15% ниже текущей цены, но в краткосрочном плане, на наш взгляд, отскок продолжится», – отмечает Георгий Ващенко, аналитик Freedom Finance Global.
En