The TJX Companies, Inc. (TJX) представила отчет за второй квартал 2025ФГ. Сопоставимые продажи сохранили положительную динамику. По группе компаний они увеличились на 4% г/г, а лидером роста стал сегмент Marmaxx (+5% г/г), на который пришлось 62% совокупной выручки. При этом, в большинстве сегментов темпы роста сопоставимых продаж оказались на 2-3 п.п. ниже, чем год назад.
Валовая прибыль составила $4 088 млн (+6,2% г/г), маржа составила 30%. Операционная прибыль составила $1 422 млн (+10% г/г, маржа составила 10,6%. Чистая прибыль составила $1 099 млн (+11,1% г/г), чистая маржа составила 8,1% (+0,4 п.п. г/г). EPS составила $0,96, консенсус прогноз предполагал $0,92.
Совокупная выручка увеличилась на 6% г/г, до $13 468 млн. Консенсус прогноз предполагал $13,31 млрд. Все бизнес-сегменты показали положительную динамику, лидером стал ведущий сегмент - Marmaxx (U.S.) - +7% г/г.
Торговая сеть выросла на 0,6%, количество магазинов достигло 5 001, а торговая площадь 131,2 млн кв. футов.
Гайденсы на третий квартал предполагают рост сопоставимых продаж на 2/3% г/г и EPS в диапазоне $1,06 – 1,08. По итогам года ожидается увеличение сопоставимых продаж приблизительно на 3% и EPS в коридоре $4,09 – 4,13.
Было объявлено об инвестициях в размере около $360 млн в крупного ритейлера Brands for Less (BFL) из Дубая, компания получит 35% акций. Результаты будут консолидированы с 2026ФГ, но TJX не дала никаких ориентиров, отмечено лишь, что вклад в EPS будет «незначительным».
«Мы оцениваем результаты позитивно. TJX Companies – один из немногих ритейлеров, которые сейчас демонстрируют положительную динамику сопоставимых продаж. Компания демонстрирует хорошую рентабельность и не перегружена долгами, имеет возможность для роста. Сделка по покупке доли в компании в ОАЭ не ухудшит финансового положения. Долг TJX составляет $2,86 млрд, а объем денежных средств $2,25 млрд. Вместе с тем, компания торгуется дороже к налогам по основным мультипликаторам, котировки с начала года прибавили более 20%, находятся на максимуме и близко к целевым ценам брокерских домов. Поэтому не исключаем, что бумаги перейдут в широкий боковой тренд в ближайшей перспективе», – считает Георгий Ващенко, аналитик Freedom Finance Global.
En