Сеть клубных магазинов BJ's Wholesale Club Holdings (BJ) отчиталась за второй квартал 2024ФГ. Сопоставимые продажи выросли на 3,1% г/г, в том числе, на 2,4% г/г без учета топлива на фоне роста трафика. Онлайн продажи увеличились на 22% г/г. Выручка от продажи товаров увеличилась на 4,8% г/г, до $5 092 млн. Выручка от членских взносов составила $113,1 млн (+9,1% г/г). Совокупная выручка составила $5,21 млрд (+4,9% г/г), что выше консенсус-прогноза $5,15 млрд. Валовая прибыль составила $956 млн (+6,5% г/г), маржа 18,3% (+0,3 п.п. г/г). Показатель EBITDA скорр. составил $281 млн (+4,95 г/г), маржа составила 5,4% (на уровне прошлого года). Операционная прибыль составила $204 млн (+1,7% г/г), маржа 3,9% (-0,1 п.п. г/г). Скорректированная прибыль составила $146 млн (+9,6% г/г), маржа составила 2,8% (+0,2 п.п.). Скорректированная EPS составила $1,01, что превысило консенсус $1,01. Объем выкупа акций составил $40 млн.
Гайденс предполагает рост сопоставимых продаж на 1-2%, прогноз по годовой EPS: коридор $3,75 – 4,00.
BJ's улучшил выручку и сопоставимые продажи по сравнению с предыдущим кварталом. Рост трафика наблюдается уже на протяжение 10 кварталов подряд. Вместе с тем рентабельность остается на низком уровне, и драйверов для ее заметного повышения не просматривается. Арендные обязательства превышают $2,2 млрд, долг составляет $615 млн.
«На наш взгляд, акции BJ's не имеют близких драйверов роста. Целевые цены большинства домов достигнуты. А с начала года котировки выросли почти на 40%. Бумаги торгуются на уровне средних по отрасли мультипликаторов, но при этом компания имеет низкие уровни рентабельности», – отмечает Георгий Ващенко, аналитик Freedom Finance Global.
Реакция инвесторов оказалась негативной. Котировки на премаркете теряют более 7%.
En