Акции The Hershey Company прибавили 4,4% на фоне высоких квартальных результатов

Согласно отчёту The Hershey Company (HSY), выручка компании в четвёртом квартале составила $2 888 млн (+8,7% г/г). Инвесторы ожидали $2,84 млрд. Органический рост составил 9% г/г. Наибольший рост наблюдался в сегменте соленых закусок (+41% в натуральном выражении и +36% в стоимостном). В основном сегменте, на который пришлось 82% выручки, рост составил 6% г/г. Международные продажи выросли на 9,8% г/г, до $255 млн.  

Валовая прибыль составила $1 558 млн (+39% г/г), маржа составила 53,9%. Скорректированная валовая прибыль составила $1 294 млн (+10,2% г/г). Операционная прибыль составила $939 млн (+100% г/г), маржа составила 32,5%. Скорректированная операционная прибыль составила $697 млн (+28% г/г), маржа составила 24,1%.

Чистая прибыль составила $797 млн, или $3,92 на акцию. Чистая маржа составила 27,6%. Скорректированная чистая прибыль составила $546 млн (+23% г/г), скорректированная EPS составила $2,69, что оказалось значительно выше консенсус-прогноза $2,38. За 12 месяцев выручка составила $11 202 млн (+0,3%).

Валовая прибыль за 2024ФГ составила $5 301 млн (+6% г/г), маржа составила 47,3%. Скорректированная валовая прибыль составила $4 855 млн (-4% г/г), маржа составила 43,4%. Операционная прибыль составила $2 898 млн (+13% г/г), маржа составила 25,9%. Скорректированная операционная прибыль составила $2 595 млн (-4% г/г), маржа составила 23,2%.

Чистая прибыль в 2024 финансовом году составила $2 221 млн (+19% г/г), или $10,92 на акцию. Чистая маржа составила 19,8%. Скорректированная чистая прибыль составила $1 907 млн (-3% г/г), маржа составила 17%, скорректированная EPS составила $9,37. 

Гайденс на 2025 год предусматривает рост выручки на 2%, но снижение прибыли на акцию на ~40%, до $5,54 – 5,86, скорректированной EPS на ~30%, до $6,0 – 6,18. Объем капзатрат прогнозируется в диапазоне $420 – 450 млн, процентных расходов: $190 – 195 млн, прочие расходы составят $170 – 180 млн.

«Акции находились на минимуме почти за четыре года перед публикацией отчета, но по итогам торгового дня прибавили 4,4%. Компания представила хорошие результаты, несмотря на сложную операционную среду, прежде всего, волатильность цен на какао. После двух неудачных кварталов почти удалось наверстать отставание. Также впечатляющий рост демонстрирует сегмент соленых закусок, который пока занимает небольшую долю в выручке. 

Несмотря на падение котировок за два года на 45% от максимума, в акциях растет доля коротких позиций, и по основным мультипликаторам они не выглядят привлекательными. Негатива добавляет и значительное сокращение прогноза по EPS на 2025 год. Вероятнее всего, в краткосрочном плане продолжится отскок, но значительного роста в первом квартале мы не увидим. Консенсус-прогноз на уровне $156, что очень близко к текущей котировке», — отмечает аналитик Freedom Finance Global Георгий Ващенко.