Квартальная выручка сети Ross Stores оказалась ниже консенсус-прогноза

Сеть магазинов недорогой одежды Ross Stores (ROST) представила результаты за четвёртый квартал и 2024 финансовый год. Выручка составила $5 912 млн (-1,8% г/г), это оказалось ниже консенсус-прогноза $5,94 млрд, но в пределах ожиданий компании. Сопоставимые продажи увеличились на 3% г/г. За 12 месяцев выручка составила $21 129 млн (+3,7% г/г). Операционная прибыль в четвёртом квартале составила $731 млн. (-1,7% г/г), маржа составила 12,3% (+0,4 п.п. кв/кв, +0,0 п.п. г/г). По итогам 2024 финансового года операционная прибыль составила $2 586 млн (+12% г/г), маржа составила 12,2% (+0,9 п.п.). Чистая прибыль в четвёртом  квартале составила $587 млн (-3,8% г/г), чистая маржа составила 9,9% (-0,1 п.п. г/г). Разводненная EPS составила $1,79, что оказалось выше консенсус-прогноза $1,65 и гайденса компании ($1,60 – 1,67). 

Годовая EPS составила $6,32 (ориентир компании составлял: $6,10…6,17). В четвёртом квартале выкуплено акций 1,7 млн акций на сумму $262 млн. За весь год выкуплено 7,3 млн акций на сумму $1,05 млрд. Остаток по двухлетней программе выкупа акций составляет $1,05 млрд., менеджмент ожидает реализовать ее полностью в течение текущего года. Кроме того, на 10% г/г индексирован квартальный дивиденд, выплата составит $0,405 на акцию, дата закрытия реестра назначена на 18 марта. Дивидендная доходность составляет 1,2% годовых.

В 1 квартале компания ожидает снижения сопоставимых продаж на 0…3% г/г. Ориентир по EPS составляет $1,33 – 1,47. На 2025 год гайденс предполагает снижение сопоставимых продаж на 1…2%. Прогноз по EPS составляет $5,95 – 6,55. 

«Реакция на отчетность оказалась умеренно негативной. Котировки достигли минимума за 10 месяцев. Заметный даунтренд наблюдается уже три месяца. Ситуация с сопоставимыми продажами остается нестабильной, кроме того, ухудшаются потребительские ожидания. Хотя дискаунтеры более устойчивы к снижению потребительской активности, чем другие ритейлеры, для них давление на маржу будет более ощутимым. 

Дополнительный риск представляют пошлины на импорт товаров из Китая, Мексики и Канады. К позитивным обстоятельствам можно отнести сильное финансовое положение, объем чистых денежных средств превышает $2,5 млрд. На наш взгляд, вероятно умеренное продолжение даунтренда, с точки зрения основных мультипликаторов акции Ross Stores не выглядят привлекательными, форвардный P/E превышает 19», — отмечает аналитик Freedom Finance Global Георгий Ващенко.