Индекс S&P 500 снизился с рекордного уровня на фоне падения акций JPMorgan 

Индекс S&P 500 снизился с рекордного уровня 13 января на фоне распродаж в финансовом секторе, роста цен на нефть и реакции инвесторов на заявления президента США Дональда Трампа, пишет CNBC.

S&P 500 опустился на 0,19% до 6963,74 пункта, Dow Jones снизился на 0,1% до 23 709,87, а Nasdaq Composite потерял 0,8% и закрылся на уровне 49 191,99 пункта.

Акции JPMorgan Chase (JPM) упали на 4,2% несмотря на квартальные результаты выше ожиданий, поскольку комиссионные доходы инвестиционно-банковского бизнеса оказались ниже прогнозов. Бумаги других финансовых компаний также подешевели: Goldman Sachs (GS) более чем на 1%, Mastercard (MA) на 3,8%, Visa (V) на 4,5%, а фонды XLF и KBWB оказались под давлением.

Падения произошли из-за инициатив Трампа, включая предложение ограничить процентные ставки по кредитным картам, запретить дивиденды и выкуп акций оборонными компаниями, а также ограничения для крупных институциональных инвесторов на покупку частных домов. Неясность с реализацией этих мер усилила волатильность.

Дополнительное давление оказала динамика нефтяного рынка: цены на нефть выросли после отмены встреч с Ираном и угрозы введения 25%-ных пошлин для стран, сотрудничающих с Тегераном.

JPMorgan Chase представил результаты за IV квартал 2025 года, которые оказались лучше ожиданий по скорректированной прибыли на акцию (EPS), и практически на уровне ожиданий по выручке (на 0,8% ниже прогноза). GAAP EPS составила $4,63 при консенсусе в $4,85, тогда как EPS без учета разового эффекта от сделки по Apple Card составила $5,23, отмечает аналитик Freedom Finance Global Амирлан Калымбеков. Банк показал чистый процентный доход на уровне ожиданий преимущественно благодаря росту кредитного портфеля лучше прогнозов и разочаровал результатами в инвестиционном банкинге. Ожидания менеджмента носят в целом позитивный характер, однако являются осторожными в части оценки макроэкономических рисков.

Чистая процентная маржа (NIM) составила 2,54%, что немного выше ожиданий рынка и свидетельствует о том, что отрицательное влияние снижения ставок пока компенсируется расширением объёма активов и повышенной доходностью по ряду продуктов. Существенный вклад в рост чистого процентного дохода внесло увеличение кредитного портфеля до $1,49 трлн (выше консенсуса в $1,46 трлн), при этом наибольший темп роста показали корпоративные кредиты (+17% г/г). Кредитные потери и резервы стали негативным фактором отчёта. Провизии под возможные убытки достигли $4,66 млрд, что существенно превышает консенсус в $3,41 млрд и во многом отражает увеличение резервов из-за сделки по Apple Card. Приобретение портфеля Apple привёло не только к снижению квартальной прибыли, но и к заметному влиянию на капитал (CET1 снизился до 14,5% с 14,8% кварталом ранее).

Непроцентные доходы сложились слабее консенсуса главным образом из-за продолжения снижения карточных комиссионных, а также из-за разочаровавших доходов инвестиционного банкинга. При этом результаты по торговым операциям и рынкам капитала в целом превзошли ожидания: доходы от торговли акциями и инструментами с фиксированным доходом были выше консенсуса.

С точки зрения эффективности банк выглядел лучше ожиданий, несмотря на рост затрат. Непроцентные расходы составили около $24,0 млрд и оказались ниже прогноза ($24,6 млрд), что в сочетании с более высокой, чем ожидалось, выручкой привело к улучшению коэффициента эффективности до 52% против прогнозных 53%.

Руководство банка подтвердило свои ориентиры на 2026 год, не улучшив ожидания, несмотря на сильные фактические показатели, что стало одним из источников разочарования для рынка. Банк по‑прежнему ожидает, что чистый процентный доход должен вырасти до $103 млрд по сравнению с $95,9 млрд в 2025 году, тогда как скорректированные операционные расходы, по оценке менеджмента, увеличатся до $105 млрд по сравнению с $95,3 млрд в текущем году. Помимо финансовых прогнозов, руководство банка также отмечает, что в краткосрочной перспективе экономика США остаётся устойчивой, однако подчеркивает, что рынок может недооценивать ряд рисков, включая геополитический, инфляционный, а также повышенные цены финансовых активов.

На фоне публикации отчета акции JPM снижаются более чем на 4% по результатам торговой сессии. Реакцию рынка можно объяснить тем, что, несмотря на перевыполнение ожиданий по adj. EPS, негативный эффект на результаты оказали разовый резерв по портфелю карт Apple, разочарование в инвестиционном банкинге и сохранение прогнозов на 2026 год неизменными.