Акции Disney упали на фоне сокращения числа иностранных посетителей в парках

Компания Walt Disney (DIS) предупредила о снижении числа иностранных посетителей тематических парков в США и о падении прибыли в теле- и киноподразделении. Это привело к снижению акций компании почти на 5%, сообщает Reuters.

Корпорация указала на негативные факторы со стороны иностранных туристов, не раскрыв их причины. Финансовый директор Хью Джонстон сообщил, что Disney усиливает маркетинг на внутреннем рынке, так как узнаваемость бренда среди зарубежных гостей ниже. По его словам, поток иностранных туристов в США продолжает сокращаться.

Развлекательное подразделение Disney, которое включает киностудии, телеканалы и стриминговые сервисы, зафиксировало снижение операционной прибыли на 35%. Давление оказали высокие расходы на маркетинг большого числа кинопремьер, включая фильмы «Зверополис 2» и «Аватар: Огонь и пепел». Компания также прекратила публикацию отдельных данных о доходах и операционной прибыли телеканалов. Джонстон заявил, что такая разбивка утратила актуальность в условиях универсального распространения контента.

Предупреждение Disney совпало с публикацией отчета Всемирного совета по туризму и путешествиям, который показал снижение числа иностранных туристов в США на 6% за прошлый год на фоне роста международной напряженности.

Disney ожидает умеренный рост подразделения Disney Experiences в текущем квартале и рассчитывает на ускорение во второй половине года. Компания связывает эти ожидания с запуском в марте нового круизного лайнера Disney Adventure в Сингапуре.

Совокупная выручка превысила ожидания рынка на фоне рекордных кассовых сборов кинопремьер «Зверополис 2» и «Аватар: Огонь и пепел», а также роста операционной эффективности стримингового направления, отмечает аналитик Freedom Finance Global Сакен Исмаилов. При этом рост расходов на маркетинг кинорелизов, снижение рекламной выручки линейного ТВ и затраты на спортивные трансляции не позволили операционной прибыли превысить ожидания. Менеджмент ожидает сохранения давления на прибыль и во II кв. 2026 фингод, с восстановлением роста не ранее второй половины года. Также была отмечена слабость международного туризма в тематических парках США. На этом фоне акции DIS после отчета снизились более чем на 7%.

В I кв. 2026 фингода выручка компании выросла на 5% г/г до $25,98 млрд, превысив консенсус-прогноз $25,70 млрд. Драйверами стали успех кинопроката, рост стриминга и рекордные доходы парков, что компенсировало слабость рекламы и линейного ТВ. Операционная прибыль снизилась на 9% г/г до $4,60 млрд, примерно совпав с ожиданиями рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,63, снизившись на 7% г/г, но превысив прогноз $1,57.

Развлекательный сегмент показал рост выручки на 7% г/г до $11,61 млрд, выше ожиданий, однако операционная прибыль снизилась до $1,10 млрд из-за высоких расходов на маркетинг и амортизацию контента. Операционная маржа сократилась до 9,5%.

Стриминговое направление продемонстрировало уверенную динамику. Выручка SVOD выросла на 11% г/г до $5,35 млрд, а операционная прибыль увеличилась на 72% г/г до $450 млн. Маржа достигла 8,4%, подтверждая движение к целевым 10% к концу 2026 фингода.

Киносегмент показал выдающиеся сборы, однако операционный результат снизился из-за высоких маркетинговых затрат. Сегмент линейного ТВ остался под давлением структурного снижения аудитории и рекламного рынка.

Спортивный сегмент показал слабый рост выручки до $4,91 млрд и снижение операционной прибыли на 23% г/г до $191 млн из-за роста расходов на спортивные права и конфликта с YouTube TV. Тематические парки и круизы превзошли ожидания, показав рекордную выручку $10,01 млрд и прибыль $3,31 млрд, чему способствовал рост спроса в США и запуск новых лайнеров.

Менеджмент ожидает сохранения давления на маржу во II кв. 2026 фингода, но подтверждает прогноз двузначного роста Adj. EPS за год, операционный денежный поток $19 млрд и байбек на $7 млрд. Негативная реакция рынка была обусловлена снижением прибыли и осторожным краткосрочным прогнозом.