Broadcom прогнозирует объем продаж чипов для ИИ более $100 млрд к 2027 году   

Американский разработчик чипов Broadcom (AVGO) сообщил, что выручка от продаж чипов для искусственного интеллекта может превысить $100 млрд к 2027 году.

Компания сообщила об этом после публикации финансовых результатов. Корпорация также объявила новую программу обратного выкупа акций.

Генеральный директор Хок Тан заявил, что прогноз по бизнесу искусственного интеллекта существенно улучшился.

Broadcom показала очень сильные результаты за I кв. 2026 фингода, превзойдя ожидания рынка по выручке и рентабельности и одновременно укрепив свой долгосрочный ИИ-тезис новыми контрактами, отмечает старший аналитик Freedom Finance Global Егор Толмачев. Консолидированная выручка компании достигла $19,3 млрд (+29% г/г, +7,2% кв/кв), немного превысив ожидания рынка. При этом скорректированная EBITDA выросла до $13,1 млрд (+30% г/г, +7,4% кв/кв), что обеспечило стабильную EBITDA-маржу на уровне 68% (против консенсуса в 66,5%). Сильный импульс ИИ-бизнеса, устойчивый рост FCF и агрессивный возврат средсв акционерам поддерживают наш бычий настрой в отношении компании и долгосрочных перспектив роста котировок ее акций. Однако долгосрочные риски и новости, связанные с внутренней разработкой чипов у гиперскейлеров, могут оказать существенное давление на сентимент рынка. Для крепкого ивнсетционного тезиса AVGO также важен успех OpenAI, которая имеет с Broadcom контракт на разработку кастомных ИИ-чипов. Цена акций компании в моменте растет на 7%, и мы ожидаем, что позитивный импульс может сохраниться, как минимум до конференции Nvidia GTC 2026 16 марта.

Сегмент Semiconductor Solutions демонстрирует резкое ускорение, в то время как Infrastructure Software стабильно растет и остается высокомаржинальным источником денежных средств. Полупроводниковый бизнес увеличил выручку до $12,5 млрд (+52% г/г, +12,6% кв/кв), а инфраструктурное ПО достигло $6,8 млрд (+1% г/г, −2,1% кв/кв), при этом бизнес VMware показывает двузначный рост выручки и ARR и поддерживает структурно высокую валовую (93%) и операционную (78%) маржу сегмента.

Основным драйвером роста остается импульс в сегменте кастомных чипов и сетевого оборудования для дата-центров, где рост выручки и видимость заказов существенно превышают первоначальные ожидания менеджмента и всех участников рынка. Полупроводниковый бизнес не связанный с ИИ демонстрирует признаки стабилизации после периода давления, сюрпризов не наблюдалось. Выручка от ИИ-чипов достигла $8,4 млрд (+106% г/г, +2,4% кв/кв), а на II кв. 2026 ФГ Broadcom ожидает уже $10,7 млрд (+140% г/г, +27% кв/кв). На фоне этого руководство заявило о видимости выручки от ИИ-чипов на сумму более чем в $100 млрд до конца 2027 года, опираясь на оценки по установленных мощностей дата-центров и подписанные многолетние контракты. В 2027 г. ожидается существенный рост установленных мощностей у Anthropic (с 1 до >3 ГВт), у Meta (переход к “нескольким ГВт мощностей”), а также запуск поставок для OpenAI (первое поколение XPU с >1 ГВт в 2027 г. и планом на 10 ГВт до 2029 г.). Broadcom подчеркивает, что заранее забронировала поставки ключевых компонентов (ведущие техпроцессы TSMC, память HBM, подложки и др.) на период 2026–2028 гг., опираясь на многолетние контракты с шестью стратегическими клиентами.

В рамках звонка с инвесторами менеджмент также акцентировал внимание на роли VMware Cloud Foundation (VCF) и инфраструктурного ПО в долгосрочной стратегии Broadcom. Роль VCF заключается в обеспечении «несменяемого» программного слоя между эволюционирующим «железом» и ИИ-ПО. Развитие генеративного и агентного ИИ лишь увеличит потребность предприятий в таком программном слое, а не заменит его.

Денежный поток и аллокация капитала подтверждают способность Broadcom конвертировать ИИ-тренд в акционерную стоимость, в том числе через дивиденды и buyback. Свободный денежный поток в I кв. 2026 ФГ составил $8,0 млрд (+33% г/г, +7,3% кв/кв), компания вернула акционерам $10,9 млрд ($3,1 млрд дивидендов и $7,8 млрд выкупа акций) и объявила новую программу выкупа акций на $10 млрд до конца 2026 г.

Краткосрочный гайденс на II кв. 2026 ФГ подразумевает дальнейшее ускорение роста выручки и сохранение рекордной рентабельности – все показатели существенно выше ожиданий. Broadcom ожидает выручку на уровне около $22,0 млрд (+47% г/г, +13,9% кв/кв), что на 7,3% выше консенсуса в $20,5 млрд. EBITDA-маржа составит около 68% против 67,1% закладываемых инвесторами в среднем. Структура выручки II кв. 2026 ФГ по сегментам и видам бизнеса подчеркивает доминирование ИИ-сегмента при устойчивом росте Infrastructure Software. Руководство прогнозирует выручку от полупроводников в размере около $14,8 млрд (+76% г/г, +18,3% кв/кв), включая продажи ИИ-полупроводников на сумму $10,7 млрд (+140% г/г, +27% кв/кв) и прочих полупроводников – около $4,1 млрд (+4% г/г, 0% кв/кв). Выручка инфраструктурного ПО составит около $7,2 млрд (+9% г/г, +5,9% кв/кв), что несколько ниже консенсуса, но укладывается в ранее озвученные годовые ориентиры роста на 10–12%.

Сильный импульс ИИ-бизнеса, устойчивый рост FCF и агрессивный возврат средств акционерам поддерживают наш бычий настрой в отношении компании и долгосрочных перспектив роста котировок ее акций. Однако долгосрочные риски и новости, связанные с внутренней разработкой чипов у гиперскейлеров, могут оказать существенное давление на сентимент рынка. Для крепкого инвестиционного тезиса AVGO также важен успех OpenAI, которая имеет с Broadcom контракт на разработку кастомных ИИ-чипов. Цена акций компании в моменте растет на 7%, и мы ожидаем, что позитивный импульс может сохраниться, как минимум до конференции Nvidia GTC 2026 16 марта.