Starbucks заключила сделку с компанией Boyu в Китае и планирует расширение 

Starbucks Corp. (SBUX) завершила сделку по продаже контрольного пакета своего бизнеса в Китае фондам под управлением Boyu Capital, сообщает Reuters.

Согласно условиям соглашения, Boyu получила 60% в розничных операциях Starbucks в Китае. Starbucks сохранила 40% и продолжит предоставлять лицензии на бренд и интеллектуальную собственность совместному предприятию.

Сделка реализует планы, объявленные в ноябре 2025 года, и направлена на ускорение роста во втором по величине рынке компании. Китай остается ключевым направлением развития для Starbucks на фоне усиления конкуренции со стороны локальных игроков, включая Luckin и Cotti, которые привлекают клиентов более низкими ценами.

Совместное предприятие управляет около 8 тыс. кофеен. Компании планируют увеличить сеть до 20 тыс. точек в долгосрочной перспективе. Новый формат предполагает переход на лицензионную модель управления.

Руководство Starbucks заявило, что партнерство с Boyu позволит усилить локализацию бизнеса, расширить присутствие в новых городах и повысить операционную эффективность. Компания рассчитывает укрепить позиции на быстрорастущем и конкурентном рынке Китая. Boyu Capital отметила, что видит значительный потенциал для дальнейшего роста бренда и расширения его присутствия среди китайских потребителей.

Новость нейтральна для инвесторов, не отразится существенно на котировках, считает аналитик Freedom Finance Global Георгий Ващенко. Бизнес в Китае шел с переменным успехом. Ранее это был самый быстрорастущий сегмент компании с ростом сопоставимых продаж на среднем однозначном уровне, что на фоне стагнации на домашнем рынке выглядело хорошо.

Менеджмент был в восторге, поскольку Китай изначально не считался крупным рынком. Первый Starbucks в Китае открылся в 1999 году, заметный прогресс начался в 2010-х. В последнее время темпы роста сопоставимых продаж в 1 кв. 2026ФГ составили 7% г/г. Выручка — $823 млн (+11% г/г), 72% международной выручки. Количество ресторанов выросло с 5,4 тыс. до более 8 тыс., 76% международной сети.

Иностранным компаниям непросто вести бизнес в Китае, поэтому привлечение местного партнера — гарантия успеха. У Starbucks сильный конкурент Luckin Coffee с 20 тыс. кофеен. Эффект от перевода ресторанов в лицензионные мы пока не учитываем. Компания не раскрывала рентабельность лицензий и прогноз прибыли от совместного предприятия.

Сейчас собственные рестораны (52%) генерируют 80% выручки, но несут все расходы. Лицензированные рестораны платят за открытие и долю от выручки, расходы Starbucks ниже. Чистая рентабельность — 5% (2025ФГ). Продажа доли Boyu Capital краткосрочно прибыль не изменит. Дальше все зависит от успеха китайского партнера; при росте сети маржа может быть под давлением.