Эскалация на Ближнем Востоке может поддержать цены на газ, но сезонный спад спроса давит на рынок

Риски в Ормузском проливе усиливают геополитическую премию и могут стать фактором роста котировок, однако краткосрочный баланс рынка остается слабым.

Сейчас фундаментальная картина для рынка остается сдержанной. По данным Минэнерго США, спрос на газ в апреле может снизиться на 10,1% месяц к месяцу, а в мае — еще на 7,0%. Это связано с завершением отопительного сезона и традиционным сокращением потребления весной.

Дополнительное давление создают высокие запасы топлива. В США объем резервов вырос до 1970 млрд кубических футов, что на 6,8% выше уровня прошлого года и на 5,8% превышает средний пятилетний показатель. Такие данные негативно воспринимаются рынком и ограничивают потенциал роста цен.

В Европе ситуация выглядит более напряженной. Газовые хранилища стран ЕС заполнены лишь на 30,2%, что заметно ниже среднего уровня за последние пять лет. Это делает регион более чувствительным к любым перебоям поставок и геополитическим рискам.

Для инвесторов ближайшая перспектива рынка газа будет зависеть от сочетания двух факторов: сезонно слабого спроса и возможной геополитической премии. Пока давление на котировки сохраняется, но любое осложнение ситуации на Ближнем Востоке способно быстро развернуть тренд вверх.