JinkoSolar Holding Co., Ltd. получила убыток в IV квартале, но рекомендация по акциям повышена до «Покупать»

Freedom Broker снизил целевую цену бумаг с $27,5 до $25, но видит потенциал восстановления после резкого падения котировок.

JinkoSolar Holding Co., Ltd. представила слабую отчетность за IV квартал 2025 года: компания столкнулась с падением маржинальности, ростом расходов и чистым убытком. Несмотря на это, аналитики Freedom Broker повысили рекомендацию по акциям с «Держать» до «Покупать», считая текущее снижение котировок чрезмерным. Аналитики считают, что после сильного падения бумаг рынок уже заложил большую часть негативных факторов, а дальнейшее восстановление маржинальности может стать драйвером роста.

Квартальная выручка компании снизилась на 15,2% год к году и составила ¥17,5 млрд ($2,5 млрд). Основной причиной стало снижение цен реализации солнечных модулей. При этом относительно предыдущего квартала продажи выросли на 8,3% благодаря увеличению объемов поставок.

Главным негативным фактором стала резкая просадка валовой рентабельности: показатель снизился до 0,3% против 7,3% кварталом ранее. Компания объяснила это ростом затрат на сырье, прежде всего серебро, а также влиянием экспортных пошлин. Валовая прибыль сократилась почти до нуля — до ¥0,05 млрд.

При этом JinkoSolar Holding Co., Ltd. сохраняет сильные позиции на мировом рынке солнечных панелей с долей 13–14%. Компания ожидает, что в 2026 году спрос останется стабильным либо снизится незначительно, а цены на модули стабилизируются.