Компании сектора показали хорошую отчетность, однако их дальнейший рост будет зависеть от стоимости энергоносителей. Аналитики Freedom Broker посчитали, что удорожание нефти повышает издержки на производство железной руды, меди и золота. Однако развитие ИИ и IPO технологических компаний могут поддержать рынок металлов.
Аналитики Freedom Broker отмечают, что на стоимость металлов в апреле влияли не спроса и предложение, а высокие цены на энергоносители. Рост стоимости нефти усилил давление на себестоимость добычи и одновременно сдерживал спрос через замедление мировой экономики.Дополнительным риском для сектора стала эскалация напряженности на Ближнем Востоке и связанные с этим перебои в логистике.
Энергетический шок уже отражается в финансовых результатах крупнейших компаний сектора, отмечают аналитики Freedom Broker. Отчетности Alcoa и Freeport-McMoRan показали устойчивую рентабельность и поддержку со стороны высоких цен на металлы, однако дальнейший рост прибыли может быть ограничен увеличением затрат. По оценке экспертов, рост нефти на 10% повышает издержки примерно на 4,2% для железной руды, на 3,5% для меди и на 2% для золота.
Наиболее заметное ухудшение спроса наблюдается в черной металлургии. World Steel Association снизила прогноз роста мирового спроса на сталь в 2026 году до 0,3% с 1,3%., а Вв Китае ожидается сокращение потребления на 1,5% на фоне кризиса в строительстве и недвижимости. Одновременно рынок меди поддерживают опасения по поводу ограничений переработки и поставок серной кислоты, что особенно важно для производителей в Чили.
Во Freedom Broker считают, что в более долгосрочной перспективе поддержку рынку могут оказать структурные драйверы — развитие инфраструктуры искусственного интеллекта и ожидаемая волна крупных IPO технологических компаний. Рост дата-центров и энергетической инфраструктуры способен увеличить спрос на медь, алюминий и другие промышленные металлы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.