JPMorgan призывает инвесторов покупать акции на ослаблении фондового рынка США, отмечая, что распродажа, вызванная конфликтом на Ближнем Востоке, создала скорее возможность, чем повод для перехода к медвежьим настроениям.
Банк отмечает военные, политические и экономические ограничения, которые не позволяют предположить длительную конфронтацию, и проводят четкое различие между текущей ситуацией и инфляционным шоком 2022 года. Одним из ключевых факторов, лежащих в основе этого аргумента, является ситуация с заработной платой и инфляцией. В начале 2022 года индекс роста заработной платы ФРС Атланты превышал 6% и продолжал расти, что вынудило центральные банки прибегнуть к агрессивному ужесточению монетарной политики.
JPMorgan добавляет, что динамика прибыли корпораций остается ключевой поддержкой. Рост прибыли на акцию в 2026 году составляет примерно 19%, при этом наблюдаются широкомасштабные положительные пересмотры прогнозов в секторах промышленности, финансов и сырьевых материалов. Хотя в банке по-прежнему склоняются к дальнейшему росту акций «Великолепной семерки» и подтверждают свою рекомендацию «выше рынка» по полупроводникам, но JPMorgan считает, что следующий этап роста будет обусловлен более широким спектром секторов и регионов, включая акции «стоимостного» типа и компании с малой капитализацией, которые должны выиграть от возобновления тенденции ослабления доллара и снижения доходности облигаций.