Chevron под давлением маржи — мнение аналитиков Freedom Finance Global

Chevron Corp. (CVX) отчиталась за I квартал 2026 года с падением скорректированной прибыли на фоне ухудшения рентабельности переработки, сообщили аналитики Freedom Finance Global. При этом результат оказался выше ожиданий рынка.

Скорректированная прибыль составила $2,8 млрд, что на 26,8% ниже год к году и на 7,8% ниже квартал к кварталу. Прибыль на акцию снизилась до $1,41. Давление усилило увеличение числа акций после сделки по покупке Hess, которая изменила структуру бизнеса и увеличила добычу.

Выручка от продажи углеводородов выросла на 3,2%, до $47,6 млрд. Рост обеспечили более высокие объемы добычи после консолидации Hess. Добыча жидких углеводородов в США увеличилась на 26,1%, до 1,461 млн баррелей в сутки. Газодобыча также показала рост. При этом квартальная динамика снизилась из-за падения производства в Казахстане и Израиле.

Сегмент добычи показал рост прибыли до $4,1 млрд. Поддержку обеспечили более высокие цены на нефть. Однако переработка показала убыток $465 млн против прибыли годом ранее. Рост стоимости сырья снизил маржу и ухудшил результат Downstream-направления.

Операционный денежный поток составил $7,2 млрд, что ниже прошлого года. Капитальные затраты выросли до $4,1 млрд. Компания планирует инвестиции на уровне $18,5 млрд в 2026 году.

Чистый долг увеличился на 16,4% и достиг $40,1 млрд. Рост связан с интеграцией Hess и увеличением оборотного капитала. При этом компания сохранила дивиденд $1,78 на акцию. Доходность остается около 3,7%. Байбэк сократился до $2,6 млрд за квартал.

Аналитики Freedom Finance Global отмечают, что рост добычи поддерживает долгосрочный профиль компании, однако слабая переработка и рост долга ограничивают переоценку. Акции, по их оценке, торгуются выше справедливой стоимости. Целевая цена по акциям Chevron составляет $160.

Chevron Corporation — крупная американская нефтегазовая компания, которая занимается добычей нефти и газа, переработкой сырья и продажей топлива. Бизнес охватывает десятки стран и включает участие в крупных международных проектах добычи.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.