Freedom Broker: бум авиаперевозок поддерживают рост Expeditors, но потенциал ограничен

Аналитики Freedom Broker повышают целевую цену акций Expeditors International of Washington (EXPD) до $170 и сохранили рекомендацию «Держать». С учетом нынешней цены $178,5 потенциальное снижение составляет 4,76%. По оценке экспертов, логистическая компания получает сильную поддержку от высокого спроса на авиаперевозки, поставок оборудования для ИИ-гиперскейлеров и роста таможенного бизнеса, однако текущая оценка акций ограничивает потенциал дальнейшего роста.

Что известно об Expeditors International of Washington 

Expeditors International of Washington — глобальная логистическая компания, которая управляет международными грузоперевозками и цепочками поставок. Фирма предоставляет услуги авиаперевозок, морской логистики, таможенного брокериджа, складирования, дистрибуции и управления заказами. Expeditors работает через сеть офисов в 100 странах на 6 континентах и использует модель без собственных транспортных активов, что позволяет ей гибко реагировать на изменения спроса и ставок.

Сильный квартал поддерживает инвестиционный тезис

Expeditors продемонстрировала еще один исключительно сильный квартал благодаря высокому спросу на авиаперевозки, сохранению устойчивого роста в сегменте таможенного брокериджа и эффективному контролю затрат, отмечают аналитики Freedom Broker.

Во втором квартале 2026 года выручка компании выросла на 32% год к году, до $3,5 млрд. Операционная прибыль увеличилась на 41%, до $350 млн, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, — на 45%, до $266 млн. Разводненная прибыль на акцию выросла на 51%, до $2,03.

При этом расходы на персонал и операционные расходы увеличились лишь на 13%, значительно медленнее выручки. Операционная эффективность достигла 32,2%, несмотря на $25 млн единовременных расходов до налогообложения, связанных с реструктуризацией подразделения Global Technology.

Авиаперевозки остаются главным драйвером

Наиболее сильную динамику показал сегмент Airfreight Services (служба авиаперевозок и экспедирования грузов): его выручка увеличилась до $1,49 млрд против почти $952 млн годом ранее, а объем авиаперевозок вырос на 14% в годовом выражении и на 16% по сравнению с первым кварталом 2026 года.

Поддержку спросу оказывают поставки оборудования для ИИ-гиперскейлеров, технологических компаний и восстановление электронной коммерции из Северной Азии. Expeditors отмечает, что гиперскейлеры все чаще требуют перевозки серверов на верхней палубе грузовых самолетов, что повышает спрос на специализированные грузовые мощности.

Дополнительным фактором стало сокращение доступной грузовой вместимости из-за уменьшения числа пассажирских рейсов на фоне конфликта на Ближнем Востоке. На фоне ограниченного предложения это поддержало закупочные и продажные ставки авиаперевозчиков.

Аналитики Freedom Broker считают, что рыночная конъюнктура в авиаперевозках останется благоприятной для Expeditors во втором полугодии 2026 года. По обновленному прогнозу платформы Xeneta, мировой спрос на авиаперевозки в 2026 году ожидается ближе к верхней границе прогноза в 3%, тогда как рост провозных мощностей оценивается в 2–3%.

Таможенный бизнес растет 

Сегмент Customs Brokerage and Other Services (таможенно-брокерские и сопутствующие услуги) также продолжил показывать сильную динамику. Его выручка выросла на 27% год к году, до $1,30 млрд. Основными факторами стали усложнение тарифного регулирования, привлечение новых клиентов и увеличение числа таможенных деклараций со стороны существующих заказчиков. Временный рост числа оформлений, связанных с IEEPA (закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях президента США), также поддержал уровень тарифов.

По мнению аналитиков, растущая сложность международного торгового регулирования остается одним из ключевых структурных драйверов Expeditors. Дополнительную поддержку бизнесу дают инвестиции в производительность и контроль затрат.

Морские перевозки начали восстанавливаться

В сегменте Ocean Freight and Ocean Services (международная транспортировка грузов морем) появились первые признаки восстановления после продолжительного спада. Выручка выросла на 5% год к году, до $711 млн, а объем контейнерных перевозок увеличился на 7% по сравнению с первым кварталом 2026 года. Это стало первым последовательным ростом объемов с третьего квартала 2025 года.

Перевозчики в течение квартала эффективно управляли доступными мощностями, что помогло повысить ставки фрахта и прибыльность на контейнер. При этом аналитики предупреждают, что улучшение может оказаться временным: в 2027 году по мере ввода новых контейнеровозов и нормализации импортной активности давление на ставки, вероятно, усилится.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.