Freedom: цены на нефть снижаются, но санкции США могут ограничить падение

Нефть завершает неделю заметным снижением на фоне уменьшения геополитической премии в котировках. 28 августа Brent торговалась около $89,7 за баррель и с начала недели потеряла примерно 5%. Инвесторы оценивают перспективы частичного восстановления судоходства через Ормузский пролив, однако движение танкеров пока остается значительно ниже обычных уровней.

По оценке аналитика Freedom Натальи Мильчаковой, главным фактором давления на нефтяные котировки стали ожидания увеличения поставок через Ормуз в случае прогресса переговоров Ирана и Омана. При этом дальнейшее снижение цен могут ограничить усиление американских санкций против Ирана и возможная реакция ОПЕК+.

 

Иран и Оман договорились о разминировании Ормузского пролива

Иран и Оман 25 августа договорились о разминировании Ормузского пролива и обсудили создание временного совместного коридора для судоходства. До начала войны США с Ираном через этот маршрут проходило около пятой части мировых поставок нефти и сжиженного природного газа.

Восстановление движения через пролив снижает риск перебоев с поставками сырья с Ближнего Востока. Именно ожидания увеличения доступного предложения, по мнению Мильчаковой, стали основным драйвером снижения нефтяных котировок.

Еще 11 августа ситуация была обратной. Freedom писал о росте Brent до $88,91 за баррель после заявления Ирана о том, что Ормузский пролив не откроется до выполнения Вашингтоном условий Тегерана. Тогда нефть прибавила более 6% за неделю на фоне ухудшения перспектив восстановления судоходства.

Санкции США могут сдержать снижение цен на нефть

Одновременно с переговорами по Ормузскому проливу США усиливают экономическое давление на Иран. Новый пакет санкций направлен в том числе против компаний и стран, продолжающих торговлю с Тегераном. На торгах 25 августа Brent потеряла 3,9%, до $88,58, а WTI – 3,1%, до $82,36.

Мильчакова считает, что в среднесрочной перспективе санкции могут ограничить предложение и тем самым сдержать дальнейшее падение нефтяных цен. В результате на рынке одновременно действуют два противоположных фактора: восстановление судоходства через Ормуз увеличивает потенциальное предложение, а санкционное давление создает риски его сокращения.

ОПЕК+ может отреагировать на сильное падение нефти

Дополнительным фактором остается политика ОПЕК+. Сейчас увеличение добычи со стороны альянса усиливает давление на нефтяной рынок. Еще в июле Freedom отмечал рост квот ОПЕК+ среди факторов снижения цен.

Однако, по оценке Мильчаковой, при сильном падении котировок альянс может отказаться от дальнейшего наращивания добычи, чтобы поддержать рынок и доходы стран-экспортеров. Поэтому соглашение по Ормузскому проливу создает давление на Brent и WTI в краткосрочной перспективе, но санкции против Ирана и потенциальная реакция ОПЕК+ могут ограничить масштаб дальнейшего снижения.

Ормузский пролив остается ключевым фактором для нефтяного рынка

В последние месяцы новости вокруг Ормуза неоднократно приводили к резким движениям нефтяных котировок. 13 июля Freedom писал о возможности роста WTI до $86 за баррель на фоне риска усиления санкционного давления на Иран и возможного сокращения поставок.

Еще раньше, после предварительного соглашения США и Ирана о возобновлении судоходства, нефть дешевела более чем на 4–5%. Таким образом, доступность Ормузского пролива остается одним из основных источников волатильности нефтяного рынка: улучшение перспектив судоходства снижает премию за геополитический риск, а новые угрозы поставкам быстро возвращают ее в котировки.

 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.