Котировки природного газа в США на текущей неделе, вероятно, останутся без выраженной динамики, считают старший аналитик Freedom Broker Сергей Пигарев и аналитик Акмарал Буркутова. Сезонно высокий спрос со стороны электростанций поддержит цены, однако значительные запасы топлива продолжат ограничивать их рост. Дополнительным источником колебаний остается ситуация в Ормузском проливе.
Природный газ используется для отопления, производства электроэнергии и в промышленности. Биржевая цена газа в США обычно указывается в долларах за миллион британских тепловых единиц – количества энергии, выделяемого при сжигании топлива.
Запасы газа в США выросли слабее ожиданий
За неделю, завершившуюся 21 августа, запасы природного газа в США увеличились на 15 млрд кубических футов, до 3,184 трлн кубических футов. Аналитики ожидали прироста на 20 млрд кубических футов.
Неделей ранее резервы выросли на 16 млрд кубических футов. За сопоставимую неделю 2025 года увеличение составило 17 млрд, а средний прирост за пять лет достигал 33 млрд кубических футов.
Текущий объем запасов на 0,9% ниже прошлогоднего уровня, но на 5,5% превышает среднее значение за предыдущие пять лет. Более слабое, чем ожидалось, пополнение хранилищ поддерживает котировки, однако общий объем резервов остается достаточно высоким и сдерживает дальнейшее подорожание газа.
Газ в США подорожал на 4,1% за неделю
За прошедшую неделю стоимость природного газа в США выросла на 4,1%, до $2,9 за миллион британских тепловых единиц. Внутри недели котировки достигали максимального уровня за последний месяц.
Несмотря на рост, газ остается на 1,9% дешевле, чем годом ранее, и на 31,6% ниже среднего уровня за последние пять лет. Такая динамика указывает на сохранение значительного предложения на внутреннем рынке.
Поддержку ценам оказал рост поставок газа на предприятия по производству сжиженного природного газа до 18,5 млрд кубических футов в сутки – максимума за четыре месяца. Сжиженный природный газ получают путем охлаждения обычного природного газа до жидкого состояния. Это уменьшает его объем и позволяет перевозить топливо морскими судами на зарубежные рынки.
Рост поставок стал возможен после завершения технического обслуживания на американских экспортных предприятиях. Дополнительную поддержку обеспечили ожидания теплого сентября, когда электростанции могут увеличить потребление газа для выработки электроэнергии, необходимой для работы систем охлаждения.
Запасы газа в Европе остаются ниже нормы
Газовые хранилища стран Евросоюза к 30 августа были заполнены на 64,7% против 62,6% неделей ранее. Средний показатель за предыдущие пять лет составляет 81,7%.
Цена газа на крупнейшей европейской торговой площадке в Нидерландах за неделю увеличилась на 1,3%, до $22,9 за миллион британских тепловых единиц. Более низкий, чем обычно, уровень заполнения европейских хранилищ поддерживает спрос на поставки сжиженного природного газа, в том числе из США.
Высокий экспорт сокращает объем топлива, доступный американскому рынку, и тем самым способен поддерживать внутренние котировки. Вместе с тем значительные запасы в США пока компенсируют влияние этого фактора.
Ормузский пролив может повлиять на спрос на американский газ
Через Ормузский пролив до обострения конфликта на Ближнем Востоке проходило около пятой части мировой торговли сжиженным природным газом. Ограничение судоходства сокращает доступность поставок из региона и увеличивает спрос на американское топливо.
Если напряженность усилится и перевозки через пролив снова сократятся, потребность мирового рынка в американском газе может вырасти. Это приведет к увеличению загрузки экспортных предприятий США и окажет поддержку внутренним ценам.
Восстановление судоходства, напротив, увеличит доступное мировое предложение и может ослабить спрос на американские поставки. Поэтому развитие ситуации вокруг Ормузского пролива способно направить котировки газа как вверх, так и вниз.
Погода, экспорт и геополитика усиливают колебания цен
В январе Freedom Broker сообщал о росте цен на природный газ в США до максимума с 2022 года. Котировки подскочили на 13% на фоне сильных морозов, риска перебоев добычи и увеличения потребления топлива.
В марте мировые цены на газ резко выросли из-за войны на Ближнем Востоке. Угроза ограничения движения через Ормузский пролив и временная остановка части производственных мощностей в регионе усилили опасения по поводу дефицита сжиженного газа.
В июле аналитики Freedom ожидали сезонного роста цен на газ выше $3,5 за миллион британских тепловых единиц благодаря спросу электростанций. Однако накопленные запасы и изменение геополитической обстановки ограничили рост котировок.
Акции газодобывающих компаний могут снизиться в сентябре
За прошедшую неделю акции крупнейших американских газодобывающих компаний выросли в среднем на 1,5%. Аналитики Freedom сохраняют позитивный долгосрочный взгляд на отрасль, поскольку спрос на электричество и экспорт сжиженного газа продолжает расти.
При этом в сентябре бумаги сектора могут скорректироваться. Во второй половине месяца температура обычно снижается, и электростанции сокращают расход газа.
Основные риски прогноза
Более жаркая, чем ожидается, погода может повысить спрос электростанций и привести к росту цен. Усиление конфликта на Ближнем Востоке также способно увеличить потребность в американском сжиженном газе.
Давление на котировки могут оказать дальнейшее накопление запасов, снижение экспортного спроса и быстрое восстановление судоходства через Ормузский пролив. Итоговая динамика будет зависеть от соотношения этих разнонаправленных факторов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.