Согласно опубликованному в среду протоколу сентябрьского заседания, представители Федеральной резервной системы ожидают, что до конца года они вновь повысят процентные ставки, чтобы сдержать инфляцию, которая уже более пяти лет превышает целевой уровень. Однако в документе не уточняется, когда именно руководство ФРС планирует повысить базовые ставки, в нем лишь отмечается, что устойчивый рост цен и стабильная ситуация на рынке труда, вероятно, приведут к еще одному повышению в текущем году.
«Что касается перспектив денежно-кредитной политики после данного заседания, большинство участников сочли, что к концу года, вероятно, будет целесообразно вновь повысить целевой диапазон ставки по федеральным фондам», — говорится в документе.
«В то же время участники подчеркнули, что подходят к каждой встрече непредвзято, а решения на будущих заседаниях будут зависеть от поступающей информации и ее влияния на экономический прогноз и баланс рисков», — отмечается в протоколе.
Однако последние данные по инфляции и комментарии высокопоставленных представителей ФРС указывают на то, что — по крайней мере в октябре — очередного повышения ставок ожидать не стоит. Предпочитаемый ФРС индикатор — индекс цен на личное потребление — показал, что в августе базовая инфляция составила 3%, а общая — 3,4%. Хотя оба показателя по-прежнему значительно превышали целевой уровень центробанка в 2%, они оказались существенно ниже ожиданий.
Дискуссии чиновников в ходе сентябрьского заседания показали, что они видят риск сохранения инфляции на повышенном уровне, в то время как рынок труда находится «вблизи состояния максимальной занятости», а темпы экономического роста в целом ускорились. Решение о повышении базовой процентной ставки на четверть процентного пункта было принято единогласно, несмотря на имевшиеся ранее признаки того, что ряд ключевых руководителей Федрезерва не были склонны к ее повышению.
«Многие участники подчеркивали, что установление целевого диапазона на более высоком уровне было бы разумным шагом с точки зрения управления рисками, поскольку это служило бы страховкой на случай, если инфляция будет устойчиво превышать целевой показатель вследствие более высокого, чем ожидалось, спроса или дальнейших неблагоприятных шоков предложения», — отмечается в резюме встречи.
Разногласия и различия в оценках текущего состояния экономики обещают привести к оживленной дискуссии на заседании по вопросам денежно-кредитной политики 27–28 октября. Предметом спора станет вопрос о том, приобрела ли инфляция широкий характер, обусловленный ростом спроса, что требовало бы от ФРС принятия дополнительных мер уже сейчас. Альтернативный подход предполагает отсрочку дальнейшего повышения ставок до тех пор, пока поступающие данные не покажут, что ценовые шоки ослабевают.