Рост доходности облигаций в настоящее время сдерживает рост акций компаний в сфере ИИ, поскольку рынки облигаций ограничивают увеличение расходов операторов гипермасштабируемых облачных платформ (гиперскейлеров), по мнению стратегов Bank of America.
Прогнозируется, что капитальные затраты гиперскейлеров вырастут с $240 млрд в 2024 году до $1,2 трлн в 2027 году, в то время как свободный денежный поток за тот же период сократится с $240 млрд до минус $180 млрд.
Объем выпуска облигаций гиперскейлеров в 2026 году резко вырос до $182 млрд с $17 млрд в 2024 году. Доходность облигаций «Великолепной семерки» в диапазоне от 6% до 8% выглядит привлекательной, отмечает BofA. Банк также рассматривает размещение акций META как признак нового уважения к инвесторам в кредитные инструменты. Учитывая, что в этом году гиперскейлеры выпустили бумаги на $89 млрд, BofA считает, что эпоха крупных выкупов акций закончилась.