Новое правило Комиссии по ценным бумагам и биржам должно предотвратить неудачные IPO

Новое правило "test-the-waters", разработанное Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), поможет предотвратить провальные дебюты на публичных рынках — как те, которые испытали Uber, SmileDirectClub и Peloton.Правило, о котором было объявлено в четверг, предназначено для того, чтобы помочь компаниям оценить интерес инвесторов перед тем, как официально объявить о публичном выходе на рынок или начать новый раунд финансирования.Это положение позволяет любому потенциальному эмитенту акций встречаться с "квалифицированными институциональными покупателями" и "институционально аккредитованными инвесторами" перед первичным публичным размещением, говорится в пресс-релизе SEC.Согласно новому правилу, всем эмитентам будет разрешено оценивать рыночную заинтересованность в возможном IPO или других зарегистрированных размещениях ценных бумаг путем переговоров с определенными институциональными инвесторами до или после подачи заявления о регистрации.Изначально эта возможность была доступна только в соответствии с Законом о вакансиях 2012 года для "развивающихся компаний" или компаний с годовым доходом менее $1,07 млрд.Крупным компаниям, которые хотели измерить спрос инвесторов, запрещено было проводить подобные переговоры.Поскольку зрелые и высоко оцененные компании, такие как Peloton, Uber, SmileDirectClub и Slack, не попадали под данные категории, и спрос на инвесторов не подвергался тщательному анализу, они все вышли на публичные рынки, не оправдав своих предварительных оценок.Акции Peloton в четверг упали на 11% в первый торговый день, в то время как акции Slack снизились на 15% после дебюта в конце июня. Что касается Uber и SmileDirectClub, их акции снизилась на 33% и на 36% соответственно по сравнению с листинговой ценой IPO.В соответствии с первой заявкой на S-1, WeWork оценил, что его оценка упала до уровня ниже $20 млрд по сравнению с первоначальной оценкой в ??$47 млрд. На прошлой неделе компания отказалась от IPO на фоне провалов в оценке и проблем с руководством.Этап "тестирования на воде" или, следуя русской поговорке,"прощупывания почвы" мог бы спасти инвесторов от попадания в "грязь" до выхода компании на фондовой рынок."Инвесторы и компании будут извлекать выгоду из проверенных экспертных заключений, что повысит вероятность успешных публичных размещений ценных бумаг", — сказал председатель SEC Джей Клейтон.Правило вступит в силу через 60 дней после публикации в Федеральном реестре.