Рекорды Heico Corporation. Как быть успешным, оставаясь нишевым

HEICO Corporation представила рекордные результаты своей деятельности за отчетный квартал. Чистая прибыль выросла на 21% за счет увеличения операционной прибыли на 18%. Рост чистой выручки в квартале на 14%, до впечатляющих $532,3 млн, пополнил чистый объем продаж до $1,5 млрд за первые девять месяцев 2019 финансового года.Компания HEICO Corporation (HEI, NYSE) также сообщила, что прибыль на акцию составила $0,59 по сравнению с $0,49 на акцию в третьем квартале 2018 финансового года. За первые девять месяцев 2019 финансового года чистая прибыль увеличилась на 26%, до $242,2 млн, или $1,76 на акцию.Консолидированная операционная маржа увеличилась до 22,4% в третьем квартале 2019 финансового года по сравнению с 21,8% в том же периоде прошлого года.Своя ниша — ближе к делуКомпанию называют нишевой. Нишевая компания — это бизнес, который фокусируется на конкретном типе продукта в определенном сегменте рынка. В то время как многие предприятия начинают как нишевые компании с узкими специализациями, только некоторые остаются нишевыми по мере роста. Heico была основана в 1957 году как Heinicke Instruments Co и до сих пор работает в узких сегментах бизнеса, сменив только свое название.Вечные нишевые компании имеют определенные ключевые преимущества по сравнению с более крупным или более диверсифицированным бизнесом. Особенность Heico заключается в том, что работая более 38 лет в аэрокосмической и авиационной промышленности, компания фокусируется на тех сегментах, где недостаточно обслуживания или требуется новый продукт.Нет прибыли в небе — зарабатывайте на землеКомпания начала как производитель продукции для медицинских лабораторий. В 1974 году Heinicke вошла в авиационный бизнес с покупкой Jet Avion, которая производила детали для реактивных двигателей.Строгие правила безопасности FAA и нерегулируемые тарифы способствовали росту бизнеса в середине 1980-х годов. На долю Jet Avion пришлось две трети продаж. В некоторых СМИ сообщалось, что инвесторы, которые держали акции компании в течение предыдущих десяти лет, могли получить доход более 1000%.Heico провела размещение акций на Нью-Йоркской фондовой бирже в январе 1987 года. Однако компания сразу же прогнозирует снижение доходов в следующем году из-за медленного роста рынка запчастей для реактивных двигателей.В начале 1990-х годов мировая авиационная отрасль зашла в тупик, но компания Heico расширилась, сформировав MediTek Health Corp. для выхода на область медицинской визуализации. Предприятие принадлежало компании недолго. Когда в нем отпала необходимость, Heico продала MediTek за $23 млн.Продажи и прибыль компании выросли в середине 1990-х годов, благодаря оживлению аэрокосмической промышленности. Аналитики высоко оценили экономную деятельность, которая позволила HEICO опередить крупных производителей двигателей и завоевать лояльность среди своих клиентов.Во времена падения спроса на летное оборудование, компания делала ставку на наземное вспомогательное оборудование для самолетов, силовые установки и кондиционеры. С падением спроса на авиационные заказы, Heico возвращалась к своему историческому бизнесу — производству медицинского оборудования, резервных источников питания и батарей для различных встроенных приложений.Планы на миллиард выполнены. Что дальше?Доходы компании росли более чем на 50% ежегодно в течение многих десятилетий. В начале 2000-х руководство поставило себе цель достичь годового дохода в $1 млрд.Нынешнее руководство — трио Мендельсонов: отец и два сына — увеличивают выручку и прибыль компании на уровне 16-18% ежегодно, при этом акции следуют аналогичной траектории.Менеджмент достигает таких результатов за счет расширения продуктовой линейки, клиентской базы и объединения конкурентов.В течение 2019 финансового года успешно завершено шесть приобретений и семь за прошедший год. При этом отношение общего долга к собственному капиталу увеличилось до 39% по состоянию на 31 июля 2019 года, что остается хорошим показателем. Значительных сумм погашения долга до 2023 года не ожидается, и компания планирует использовать финансовую гибкость для высококачественных приобретений.На оставшуюся часть финансового 2019 года компания ожидает рост чистых продаж в группе поддержки полетов и группе электронных технологий на 14-15% и рост чистой прибыли на 23-24%, по сравнению с предыдущими оценками роста чистых продаж в 12-13% и чистого дохода 17-18%.