Стоит ли опасаться антимонопольных расследований на рынке технологий?

Правительство США инициировало исследование бизнеса крупнейших американских технологических компаний на предмет нарушения антимонопольного законодательства. Данная новость привела к падению котировок и потере в общей сложности $130 млрд рыночной капитализации сразу после сообщения, что обеспокоило многих инвесторов. Является ли это серьезным риском для долгосрочного роста популярных тикеров?Прежде всего надо отметить, что даже если регуляторы примут самые жесткие меры, понадобится несколько лет на разделение гигантов. В ряде случаев для инвесторов это будет хорошей новостью, так как на бирже могут появиться новые быстрорастущие тиккеры. Примером может стать сервис Instagram, который является частью Facebook Inc. (FB, NASDAQ) и обеспечивает рост базы рекламодателей соцсети.Кроме того, остается проблемой юридическое определение нарушения антимонопольного законодательства для бизнеса технологических компаний. К примеру, Amazon.com Inc. (AMZN, NASDAQ) — лидер e-commerce в США, но при этом компания уступает физической сети магазинов Walmart Inc. (WMT, NYSE).В случае с Alphabet Inc. (GOOGL, NASDAQ) возможно отделение поискового бизнеса компании от мобильной операционной системы Android. Но до сих пор Alphabet удавалось избегать этого, заплатив крупные штрафы на общую сумму около $9 млрд.Предложения разделить крупные компании, включая Apple Inc. (AAPL, NASDAQ), звучали неоднократно, но регуляторы так и не вынесли соответствующих решений.Более того, во многих случаях исторический опыт показывает, что разделение не обязательно приводит к катастрофическим последствиям для акционеров, которые в итоге получают акции более динамичной части разделенного бизнеса. К примеру, в 1980-х годах антимонопольные регуляторы разделили телекоммуникационную компанию AT&T Inc. (T, NYSE) на несколько региональных операторов связи. С того времени акции T подорожали примерно на 550%.Кроме того, бесконтрольное поглощение молодых технологических компаний гигантами уменьшает публичное предложение. Ограничение этой практики является позитивным фактором для рынка IPO.