Двухнедельный обзор фондовых рынков №320 Страсти улеглись

Shopify (SHOP) — SaaS-платформа для создания и управления интернет-магазином, приема заказов на доставку, обработки платежей и маркетинга. Также компания предлагает решения в области POS (point-of-sale), логистики и аналитики. Shopify зарабатывает на подписке (Subscription Solutions) и транзакционных комиссиях (Merchant Solutions), а также развивает экосистему партнеров и собственных приложений. Акции SHOP с начала года выросли почти на 30%. Это во многом было связано с оптимистичным ожиданиями в отношении развития ИИ-решений, а также с улучшением интерфейса и привлечением новых клиентов. В то же время за первый квартал Shopify отчиталась снижением валовой маржи до 49,5%, что сигнализирует о росте себестоимости. Выручка компании увеличилась на 27% г/г, а прибыль недотянула до прогнозов, что надавило на котировки эмитента. Гайденс на текущий квартал оказался осторожным. Недавно Shopify объявила о партнерстве с Roblox, в рамках которого пользователи смогут продавать физические товары через интерфейс последней. В долгосрочном горизонте это позитивно для компании, но краткосрочный эффект может быть переоценен рынком.

Параметры сделки

Прибыль и убытки по стратегии

Управление позицией

Если в день экспирации, 20 июня, цена базового актива опустится ниже цены проданного опциона call, инвестор получит максимальную прибыль в размере $232. При стоимости базового актива в диапазоне $115–125 убыток будет варьироваться, при этом необходимо купить эквивалентное количество лотов (100 акций) SHOP для закрытия позиции в момент экспирации. Если же базовый актив к этому времени поднимется в цене выше купленного опциона call, инвестор понесет максимальный убыток на сумму $768. В позицию необходимо заходить до 1 июня 2025-го включительно, иначе Teta конструкции заберет значительную часть премии и соотношение между прибылью и убытком ухудшится.