Investment Review №334. Customer return

Динамика акций MRK

Причины для покупки

• Устойчивый органический рост доходов. Чистые продажи Merck в третьем квартале увеличились на 1% в годовом выражении (г/г), достигнув 5,3 млрд евро. Неблагоприятные курсовые разницы (-4,9%) были компенсированы органическим ростом, составившим 5,2%. EBITDA компании за отчетный период повысилась на 3,1% г/г, до 1,7 млрд евро, или на 8,8% без учета валютных курсов. Маржа показателя достигла 31,4% (+0,7 п.п.). В октябре Merck пришла к соглашению с властями США о расширении доступа к ее портфелю препаратов для экстракорпорального оплодотворения, а также об отмене импортных пошлин на фармпродукцию и ингредиенты в обмен на инвестиции в биофармацевтическое производство и исследования в Штатах. Менеджмент подтвердил гайденс на 2025 год, в который закладывается выручка в диапазоне 20,8–21,4 млрд евро с EBITDA в пределах 6–6,2 млрд евро.
• Рекомендации ведущих инвестдомов. Акции MRK покрывают 22 инвестбанка, 18 из которых, в том числе BNP Paribas (таргет: 145 евро), HSBC (таргет: 133 евро) и Deutsche Bank (таргет: 127 евро), дают рекомендацию «покупать», три советуют «держать» и лишь один — «продавать Средняя целевая цена по акции Merck составляет 141,44 евро.
• Техническая картина. Котировки MRK пробили долгосрочный наклонный канал и тестируют сопротивление на уровне 122 евро. В случае его пробоя возможен рост к 133 евро.