Двухнедельный обзор фондовых рынков №354. ИИ-помощник для «быков»

Ралли с ускорением

TSMI продолжил активную восходящую динамику, прибавив более 6%

Uzbekistan Market

Tashkent Stock Market Index, 1 год

Динамика USD/UZS, 1 год

Tashkent Stock Market Index (TSMI) с 8 по 22 сентября поднялся на 6,18%, до 2328,44 пункта. Совокупная капитализация компаний, входящих в индекс, выросла на 3,93 трлн сумов, до 67,45 трлн, а торговый оборот сократился на 32,73%, до 15,61 млрд сумов.

Главным позитивным драйвером бенчмарк вновь обеспечил Узтелеком (UZTL). Его ценные бумаги подорожали на 23,94%, до 18,399 тыс. сумов. Объем торгов по этому активу вырос на 56,05%, достигнув 4,21 млрд сумов и сформировав около 27% совокупного оборота индексной корзины.

В список лидеров роста вошел Ипотека-банк (IPTB): его акции поднялись на 15,3% при объеме торгов 694,29 млн сумов. После продолжительной консолидации в диапазоне 2,7–2,9 сума котировка развернулась вверх и поднялась выше 3,2 сума, став одним из ключевых драйверов отчетного периода.

Среди аутсайдеров оказались Хамкорбанк (HMKB), акции которого упали на 7,07%, до 92 сумов, и Узметкомбинат (UZMK), чьи бумаги просели на 3,7%, до 6927 сумов. При этом торговая активность в них заметно выросла: оборот достиг 2,6 млрд сумов против 1,45 млрд за предыдущие две недели. Это свидетельствует об активной фиксации прибыли и перераспределении позиций.

Новости экономики

Регулирование рынка капитала. НАПП утвердило положение о рейтинге эмитентов ценных бумаг, которое вступит в силу с 18 декабря 2026 года. Эмитенты будут распределяться по категориям A–D в зависимости от соблюдения требований по раскрытию информации, корпоративному управлению, исполнению обязательств перед инвесторами и требований регулятора. Рейтинг будет публиковаться ежеквартально и использоваться при применении надзорных мер, включая ограничения на регистрацию новых выпусков ценных бумаг и обращение облигаций для компаний с наиболее низкой оценкой.

Инфляция. За август рост потребительских цен в Узбекистане замедлился до минимальных с мая 6,2%, а в месячном выражении составил 0,2%. С начала года инфляция оказалась на отметке 3,4%. Наибольший вклад в ценовую динамику последнего месяца лета внесли продовольственные товары (+0,4% м/м), непродовольственные товары и услуги подорожали на 0,2% и 0,1% соответственно. Среди регионов самый высокий уровень годовой инфляции сохранился в Ташкенте (6,8%), а минимальный — в Сырдарьинской области (5,2%).

Новости компаний

НАПП зарегистрировало первый выпуск валютных облигаций МФО Agat Credit объемом $10 млн. Двухлетние бумаги номиналом $100 предусматривают доходность 11,5% годовых с ежемесячной выплатой купона и будут размещаться в ценовом диапазоне $100–103 за единицу. Выпуск обеспечен страховым полисом Apex Insurance на сумму $12,3 млн и осуществляется в рамках специального правового режима «Регуляторная песочница».

Poytaxt Bank впервые выходит на долговой рынок с выпуском номинированных в долларах США бондов. Объем эмиссии составит $10 млн, номинал одной облигации — $100, купонная ставка — 8,5% годовых с ежемесячной выплатой процентов, срок обращения — 365 дней. Размещение пройдет в рамках специального правового режима «Регуляторная песочница».

Asia Alliance Bank зарегистрировал первый в Узбекистане выпуск долговых бумаг, номинированных в иностранной валюте, в рамках регуляторной «песочницы» НАПП. Объем выпуска составил $20 млн, номинал одной облигации — $100. Эмиссия впервые пройдет по открытой подписке на Республиканской фондовой бирже «Тошкент».