Двухнедельный обзор фондовых рынков №357. Смена лидера

Динамика акций CORE

Причины для покупки:

Золото сохраняет потенциал восстановления в среднесрочной перспективе. Основным фундаментальным фактором поддержки для драгметалла остается устойчивый спрос центральных банков, которые продолжают диверсифицировать международные резервы. Дополнительным положительным сигналом стало восстановление интереса к активу со стороны инвестфондов. В третьем квартале глобальные «золотые» ETF зафиксировали рекордный приток средств, достигший $31 млрд. В будущем году UBS и Goldman Sachs прогнозируют достижение ценой золота $5400 за унцию. Медианный прогноз участников октябрьского опроса Reuters предполагает средний уровень котировок $4650. Благоприятным фактором для долгосрочного спроса способны стать высокие фискальные риски США, геополитическая неопределенность и постепенное сокращение доли доллара в международных резервах.

Техническая картина. Золото заметно выросло 4 ноября после появления восходящей дивергенции на четырехчасовом графике. За этим последовал тест важной нисходящей трендовой линии, которая формируется с конца августа. Ее пробой станет сильным сигналом к росту цен на вечный металл.

Результаты Solidcore. Производственный отчет компании за третий квартал подтверждает временный характер сбоев первого полугодия. Объем добычи в июле – сентябре вырос на 18% г/г, до 148 тыс. унций золотого эквивалента, выручка поднялась на 12%, до $602 млн. Сохранение годового прогноза и дальнейшая реализация накопленных запасов создают предпосылки для успешного завершения года и улучшения денежного потока. Долгосрочную привлекательность эмитента поддерживает строительство Ертисского ГМК, призванного снизить зависимость от сторонней переработки. Кредитное финансирование проекта на $700 млн уже обеспечено. Основными рисками для инвестидеи остаются значительные капзатраты Solidcore, ее налоговая нагрузка и чувствительность к цене золота.