Инвестиционные перспективы на 2026 год. №335. Устойчивое равновесие

В 2025 году рынок IPO в США продолжил восстанавливаться после спада в 2022-м. С начала января по 19 декабря общий привлеченных в результате размещения акций средств составил $43,9 млрд против $30,78 млрд за сопоставимый период 2024-го. Число биржевых дебютов также превзошло прошлогодние показатели. Этой динамике не помешал рекордный по продолжительности шатдаун, из-за которого, в частности, был приостановлен процесс одобрения новых размещений, перенесенных вследствие этого на 2026 год. В целом интерес инвесторов к IPO продолжает усиливаться на фоне позитивной динамики основных фондовых индексов и уменьшения макроэкономических рисков, в том числе связанных с неопределенностью политики ФРС.

Значительно выросло число крупных размещений: в 2024-м IPO объемом свыше $1 млрд провели пять эмитентов, а в 2025-м — девять. Средняя сумма привлеченных средств увеличилась с $173 млн до $196 млн соответственно. В декабре 2025 года Medline провела размещение, по итогам которого привлекла $6,265 млрд. В первый день торгов ее капитализация взлетела на 41,37%, сигнализируя об активном восстановлении рынка.

На текущий момент можно ожидать продолжения его роста в 2026 году, так как макроэкономическая ситуация становится более благоприятной. Инфляция продолжает замедляться, ФРС планирует продолжение смягчения монетарной политики, что повышает интерес инвестсообщества к риску.

В период спада на рынке первичных размещений сформировался значительный отложенный спрос. Его реализация в 2026 году с большой вероятностью вернет активность IPO на уровни 2021-го. По прогнозу экспертов PWC, на текущий момент к размещению готовы некоторые из более 800 компаний с оценкой более $1 млрд. Реализация планов по получению публичного статуса SpaceX,

OpenAI или Antropic способна придать рынку IPO мощный импульс для дальнейшего восстановления.

Самыми популярными в 2026 году будут компании, связанные с инфраструктурой для ИИ и центров обработки данных, а также представители высокотехнологичного сектора. Тем не менее отметим, что инвесторы по-прежнему весьма тщательно подходят к выбору акций для вложений и к их оценке. Приоритет будет отдаться эмитентам, демонстрирующим стабильный рост выручки и убедительные перспективы выхода на прибыльность.

Изменения индекса NDX за год

 

Изменения индекса ETF IPO за год

 

Привлеченный капитал, $ млрд