Investment Review №337. A shift toward hedging
BASF SE. Курс на восстановление
Несмотря на снижение EBIT, выручка, свободный денежный поток и чистая прибыль компании демонстрируют улучшение
| Тикер на Xetra | BAS GR |
| Текущая цена | €45,97 |
| Целевая цена акций | €52 |
| Потенциал роста | 13,11% |
Динамика акций BAS
Причины для покупки
- Предварительная оценка финансовых результатов. Выручка группы BASF за 2025 год, согласно первоначальной оценке, снизилась с 61,4 млрд до 59,7 млрд евро при консенсусе 59,6 млрд евро. EBITDA (без учета специальных статей) составила 6,6 млрд евро, (консенсус: 6,7 млрд евро). Динамика этого показателя обусловлена уменьшением маржи и негативным влиянием валютных курсов. При этом свободный денежный потока вырос вдвое — до 1,3 млрд евро (консенсус: 0,6 млрд евро, собственный гайденс: 0,4–0,8 млрд). Достижению этого результата способствовало снижение выплат по основным средствам и нематериальным активам (2025 год: 4,3 млрд евро, 2024-й: 6,2 млрд). Чистая прибыль, по предварительным данным, выросла с прошлогодних 1,3 млрд до 1,6 млрд евро (консенсус: 1,2 млрд евро).
- Рекомендации ведущих инвестдомов. Акции компании на сегодняшний день покрывают 26 инвестбанка, из которых 14, в том числе Morgan Stanley (таргет: 52 евро), Citi (таргет: 52 евро) и Rothschild&Co (таргет: 60 евро), дают рекомендацию «покупать», шесть — «держать» и столько же — «продавать». Средняя целевая по BAS составляет 48,57 евро.
- Техническая картина. Котировки BAS тестируют уровень сопротивления в 46 евро, при пробое которого возможен рост в диапазон 48–50 евро.