Investment Review №345. Treasuries vs Stocks
Merck KGaA. Завидное постоянство
Инвестиционную привлекательность акциям Merck обеспечивают устойчивые результаты за квартал и уверенные прогнозы на год
| Тикер на Xetra | MRK |
| Текущая цена | €122,5 |
| Целевая цена акций | €143,28 |
| Потенциал роста | 17% |
Динамика акций MRK
Причины для покупки
Стабильные результаты и прогнозы. Merck (MRK) в первом квартале продемонстрировала органический рост продаж на 2,9%, до 5,1 млрд евро. Однако негативное влияние валютных колебаний привело к снижению чистой выручки на 2,8%. При этом EBITDA стабилизировалась на прошлогодней отметке 1,5 млрд евро. Наиболее выраженную позитивную динамику показали сегменты Process Solutions и Semiconductor Materials. Гайденс компании в отношении чистой выручки на текущий год предполагает показатель в пределах 20,4–21,4 млрд евро (+0–3% г/г), EBITDA pre ожидается в диапазоне 5,7–6,1 млрд евро, а прибыль на акцию — в коридоре 7,5–8,2 евро. Прогноз предполагает прекращение продаж Mavenclad в США с мая 2026 года на фоне конкуренции со стороны дженериков, а также исключает потенциальную коммерциализацию продукта Pergoveris на американском рынке.
Рекомендации ведущих инвестдомов. Акции MRK находятся в покрытии у 18 инвестбанков, из которых 14, в том числе UBS (таргет: 150 евро), BNP Paribas (таргет: 155 евро), HSBC (таргет: 135 евро) и Oddo BHF (таргет: 144 евро), дают рекомендацию «покупать», рейтинг остальных четырех — «держать». Средняя целевая цена по бумаге — 143,28 евро.
Техническая картина. Акции MRK тестируют долгосрочный наклонный канал, который берет начало с октября 2024 года. В случае пробоя этого канала возможен рост котировки до 133 евро.