Эксперты Freedom Broker: электросети могут ограничить рост ИИ уже зимой

Аналитики Freedom Broker ожидают, что уже зимой 2026–2027 годов нехватка доступных электрических сетей для подключения центров обработки данных станет заметным риском для технологических акций. Ограничения могут затормозить ввод новых мощностей и вызвать коррекцию у поставщиков компонентов ИИ-инфраструктуры. При этом эксперты сохраняют прогноз роста ИТ-сектора на 4% в IV квартале 2026 года и примерно на 12% по итогам 2027-го.

Расходы растут быстрее доступности инфраструктуры

Среднерыночные ожидания капитальных затрат крупнейших облачных компаний на 2027 год за квартал увеличились еще на 14%, отмечают эксперты Freedom Broker. Значительная часть пересмотра связана с ростом цен на память. Одновременно продолжают увеличиваться портфели облачных контрактов и инвестиционные программы.

Расширение инфраструктуры сопровождается ростом обязательств не только у облачных компаний, но и у разработчиков чипов, включая Nvidia (NVDA) и Broadcom (AVGO). Они вносят крупные предоплаты за дефицитные ресурсы и активнее участвуют в финансировании клиентов.

Однако наращивание закупок само по себе не гарантирует своевременный запуск новых мощностей. По оценке аналитиков, нехватка доступных энергосетей способна стать фактором значительной коррекции технологических акций. Первую волну таких опасений они ожидают уже предстоящей зимой.

Энергетическое оборудование может выиграть

Ограничения электроснабжения могут одновременно повысить интерес инвесторов к турбинам, топливным элементам, альтернативной энергетике и другим источникам энергии. Такие решения рассматриваются как способы обеспечить дальнейшее расширение вычислительной инфраструктуры, подчеркивают эксперты.

Для поставщиков компонентов дата-центров эффект может оказаться противоположным. Аналитики предупреждают, что опасения по поводу доступности электрических мощностей способны существенно ухудшить отношение инвесторов к этому сегменту.

При этом дефицит отдельных компонентов сохраняется. Он охватывает память, полупроводниковое оборудование, чипы управления питанием, пластины, конденсаторы и печатные платы. Расширение производственной цепочки создает возможности для независимых поставщиков, но не устраняет ограничений на подключение готовых ЦОДов.

Рост ИТ-сектора сохраняется в прогнозе

Несмотря на инфраструктурные риски, Freedom Broker оценивает перспективы ИТ-сектора на IV квартал как нейтрально-позитивные, а на 2027 год — как позитивные. Аналитики ожидают увеличения выручки сектора в IV квартале на 55% год к году и прибыли на акцию — на 82%. На 2027 год прогнозируется рост этих показателей на 29% и 42% соответственно.

В полупроводниковой отрасли прогноз на 2026 год предполагает увеличение выручки на 54%, а прибыли на акцию — на 63%. Среди предпочтительных бумаг эксперты выделяют Micron (MU), Broadcom, Marvell (MRVL), Intel (INTC).

Еще одним перспективным направлением остается коммуникационное и сетевое оборудование. По оценке Freedom Broker, выручка этой отрасли в 2027 году может вырасти на 17%, а прибыль на акцию — на 21%. Предпочтение аналитики отдают Cisco Systems (CSCO) и Lumentum (LITE).

Инвесторы будут оценивать устойчивость роста

В III квартале финансовые результаты технологических компаний превысили ожидания во всех рассматриваемых индустриях сектора. Однако хорошие отчеты уже не всегда приводили к существенному росту котировок: на первый план вышли долгосрочные прогнозы и комментарии о перспективах 2027 года.

Прибыль от ИИ пока преимущественно сосредоточена у производителей полупроводников и других компонентов для дата-центров, тогда как монетизация конечных продуктов развивается медленнее, отмечают эксперты. Поэтому доступность электрических мощностей важна и для сроков строительства, и для будущей отдачи инвестиций.

Дополнительными рисками на IV квартал остаются дальнейшее ужесточение политики ФРС, рост доходностей облигаций, дорогая нефть и политическая неопределенность перед промежуточными выборами в США, отмечают аналитики.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.