Ключевые события для акций Walmart, Marvell, Cisco и Moderna — Freedom Broker

Аналитики Freedom Broker выделили несколько корпоративных событий, способных повлиять на динамику акций крупных американских компаний. В центре внимания оказались отчетность Walmart (WMT), Target (TGT) и Cisco Systems (CSCO), соглашение Marvell Technology (MRVL) с Alphabet (GOOGL), планы Barrick Mining (GOLD) вывести на биржу североамериканские активы, а также результаты испытаний противораковой вакцины Moderna (MRNA) и Merck (MRK).

Подробнее об этих и других компаниях читайте в двухнедельном инвестобзоре Freedom Broker №352 «Игра от обороны».

Walmart и Target показали рост прибыли, но инвесторы отреагировали по-разному

Walmart и Target — крупнейшие американские розничные сети — во втором квартале увеличили маржу благодаря возврату ранее уплаченных тарифов. Доходы цифровых направлений обеих компаний выросли двузначными темпами, а выручка и прибыль на акцию превысили ожидания рынка.

При этом аналитики Freedom Broker обратили внимание на замедление сопоставимых продаж в США. У Walmart их рост составил 2,6%, что стало минимальным показателем с 2022 года. У Target сопоставимые продажи увеличились на 3,8% год к году.

Реакция инвесторов на отчетность двух ретейлеров оказалась противоположной. Акции Target обновили двухлетний максимум: компания второй квартал подряд фиксирует рост трафика и среднего чека, а продажи увеличиваются во всех товарных категориях.

Акции Walmart, напротив, после публикации результатов упали более чем на 9%. Одной из проблем стали продажи в сегменте товаров для здоровья и здорового образа жизни из-за программы Maximum Fair Price. Без учета этого направления сопоставимые продажи Walmart выросли бы на 3,4%. Однако даже этот результат и уверенные комментарии руководства не смогли изменить негативную реакцию инвесторов.

IPO активов Barrick может стать катализатором для золотодобытчиков

Еще одним важным событием аналитики называют предстоящее первичное размещение North American Barrick — компании, в которую Barrick Mining, один из крупнейших мировых производителей золота и меди, планирует выделить часть своих североамериканских активов. В их числе 61,5% Nevada Gold Mines, 60% Pueblo Viejo, проект Fourmile и доли в других активах.

Совокупная добыча золота Barrick в 2025 году составляла около 2 млн унций. После соглашения с Newmont (NEM), предусматривающего передачу Fourmile, Mike и Fiberline в Nevada Gold Mines и выплату Barrick $1,95 млрд, ресурсная база комплекса приблизилась к 100 млн унций.

Рынок оценивает потенциальную стоимость новой компании более чем в $60 млрд. Это соответствует мультипликатору около 7,1 прогнозной стоимости компании к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации на 2027 год и сопоставимо с оценками крупных североамериканских золотодобытчиков.

Barrick по-прежнему планирует провести размещение до конца 2026 года и сохранить контроль над новой компанией. По мнению Freedom Broker, IPO способно стать одним из ключевых катализаторов для золотодобывающего сектора благодаря качеству выделяемых активов, их расположению в относительно низкорисковых юрисдикциях и потенциалу проекта Fourmile.

Контракт Marvell с Alphabet создает риск для Broadcom

Marvell Technology, производитель полупроводниковых решений для центров обработки данных и сетевой инфраструктуры, заключила с материнской компанией Google Alphabet контракт до 2033 года на разработку компонентов экосистемы специализированных процессоров TPU.

При этом Marvell не будет заниматься непосредственно разработкой TPU. Соглашение охватывает ускорители для работы моделей искусственного интеллекта, контроллеры хранения данных, сетевых интерфейсов и памяти, а также решения для вычислений вблизи памяти.

Экономика соглашения предполагает выдачу Alphabet варрантов на акции Marvell стоимостью около $12,2 млрд, что эквивалентно примерно 6,6% капитала производителя чипов. Условия предусматривают совокупную выручку Marvell от продуктов для Google в размере $120 млрд до 2033 финансового года.

Аналитики Freedom Broker считают такую цену небольшой относительно потенциального дохода Marvell. Одновременно соглашение создает риск для Broadcom (AVGO), которая отвечает за разработку TPU. Получив доступ к этой экосистеме, Marvell может усилить конкурентное давление на Broadcom и ограничить ее возможности в ценообразовании.

Почему акции Cisco упали после рекордного года

Cisco Systems, один из крупнейших производителей сетевого оборудования и программного обеспечения, завершила 2026 финансовый год с рекордными результатами и превзошла ожидания по основным показателям. Компания также улучшила прогноз на 2027 финансовый год и повысила ориентиры по доходам, связанным с искусственным интеллектом.

Портфель заказов Cisco продолжил увеличиваться без прямой зависимости от крупнейших облачных компаний, причем за пределами ИИ-направления темпы его роста ускорились.

Однако инвесторы сосредоточились на слабых сторонах отчета. Cisco вновь ожидает снижения валовой рентабельности, база регулярной выручки практически не растет, а повышение прогнозов в основном связано с одной продуктовой категорией.

Дополнительным фактором стала относительно высокая оценка акций. На следующий день после публикации отчетности котировки Cisco снизились на 8,45%.

Вакцина Moderna и Merck стала новым драйвером для акций

Одной из наиболее заметных историй в биотехнологическом секторе стали предварительные результаты третьей фазы исследования персонализированной противораковой вакцины на основе матричной РНК, которую Moderna разрабатывает совместно с Merck.

При лечении пациентов с меланомой вакцина в комбинации с противоопухолевым препаратом Keytruda статистически значимо увеличила период без рецидива заболевания по сравнению с использованием только Keytruda. Кроме того, терапия снизила риск появления отдаленных метастазов.

Акции Moderna на фоне результатов исследования взлетели на 177%. Для компании потенциальный новый препарат может стать важным источником диверсификации выручки после пандемии. Бумаги Merck прибавили более 12%. Для нее успех вакцины особенно важен из-за приближающегося окончания патентной защиты Keytruda в 2028 году. Сейчас этот препарат обеспечивает 49% выручки компании.

При этом аналитики Freedom Broker предупреждают, что риски вложений в обе компании остаются повышенными. Пока представлены только первоначальные результаты исследования, а данные о профиле безопасности и общей выживаемости не раскрыты. Следующим потенциальным драйвером для акций могут стать новые данные, которые ожидаются на конференции Европейского общества медицинской онкологии в октябре.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.