Freedom: замедление продаж Walmart усилило опасения за потребительский спрос в США

Акции крупнейшей американской розничной сети Walmart (WMT) упали более чем на 8% на открытии торгов 20 августа. Инвесторов насторожило резкое замедление сопоставимых продаж в США: во втором квартале они выросли на 2,6%, что стало минимальным темпом более чем за шесть лет. При этом общая выручка компании превысила ожидания рынка, а Walmart повысила прогноз на весь год. Аналитик Freedom Владимир Чернов считает, что давление на бюджеты американских потребителей начинает отражаться даже на крупнейшем дискаунтере страны.

Сопоставимые продажи Walmart выросли слабее ожиданий

Walmart – крупнейшая в мире сеть розничной торговли, управляющая гипермаркетами, супермаркетами и онлайн-площадками. Помимо традиционной розницы компания развивает маркетплейс, рекламную платформу и сервис подписки Walmart+. 

Сопоставимые продажи Walmart в США во втором квартале увеличились на 2,6% при ожиданиях роста на 3,7%. На результатах сказались в том числе снижение показателей аптечного сегмента из-за регулирования цен на лекарства и более осторожное поведение потребителей. Покупатели стали меньше тратить за один визит по сравнению с прошлым годом, хотя частота покупок не изменилась. 

При этом общая выручка Walmart выросла на 5,9%, до $187,94 млрд, превысив прогноз в $186,77 млрд. Чистая прибыль сократилась на 9,4%, до $6,37 млрд, а скорректированная прибыль составила $0,81 на акцию при ожиданиях $0,74. 

По оценке Владимира Чернова, фундаментально отчетность Walmart нельзя назвать слабой. Помимо превышения ожиданий по выручке, компания продолжает развивать электронную торговлю, рекламу и маркетплейс, постепенно снижая зависимость бизнеса от традиционной розницы.

Walmart повысила прогноз на весь год

Несмотря на замедление сопоставимых продаж, Walmart улучшила годовые ориентиры. Теперь компания ожидает роста чистых продаж на 4–5% против прежнего прогноза в 3,5–4,5%. Прогноз скорректированной прибыли повышен с $2,75–2,85 до $2,80–2,87 на акцию. 

На третий квартал Walmart прогнозирует рост продаж на 3–3,75% и прибыль в диапазоне $0,62–0,64 на акцию. При этом прогноз EPS оказался ниже консенсуса на уровне $0,69. 

Чернов считает, что после первоначальной переоценки ожиданий потенциал дальнейшего сильного снижения акций Walmart выглядит ограниченным. Однако для возвращения бумаг к устойчивому росту компании потребуется продемонстрировать восстановление сопоставимых продаж в следующих кварталах.

Walmart ранее отчиталась лучше ожиданий и повысила прогноз

Freedom ранее писал об отчетности Walmart за второй квартал.Выручка компании выросла до $187,94 млрд против ожидаемых $186,77 млрд, а скорректированная прибыль составила $0,81 на акцию при прогнозе рынка $0,74. Несмотря на более слабую динамику сопоставимых продаж в США, Walmart повысила прогноз годовой скорректированной прибыли до $2,80–2,87 на акцию и ожидает роста чистых продаж на 4–5%.

Цифровой бизнес становится одним из драйверов Walmart

В мае Freedom Broker отмечал растущую роль цифрового бизнеса Walmart. По итогам первого квартала глобальные онлайн-продажи компании увеличились на 26%, рекламная выручка – на 37%, а доходы от подписки Walmart+ – на 17,4%. Аналитики Freedom отмечали, что развитие высокомаржинальных направлений частично компенсирует давление расходов на логистику, топливо, здравоохранение и цифровую инфраструктуру. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.