Investment Review №333. Right to hedge

Динамика акций BMW

Причины для покупки

• Сильные результаты вопреки в условиях непростой конъюнктуры. Продажи автомобилей BMW в Китае стабилизировались в пределах 50 тыс. единиц в месяц. Компания активно реструктурирует дилерскую сеть в этой стране с целью повышения доходов продавцов и поддержки объемов реализации. Концерн в текущем году сократил расходы на исследования и разработки после прошлогодних крупных вложений в создание новой линейки электромобилей, производство которых нацелено на укрепление конкурентных позиций в КНР. Издержки с начала 2025-го были сокращены примерно на 2 млрд евро. В третьем квартале выручка BMW Group сократилась на 0,3% г/г, до 32,314 млрд евро, однако с учетом корректировки на валютные курсы выросла на 3,4%. Ввозные пошлины в США и ЕС, куда BMW экспортирует электромобили, произведенные в Китае, оказывают давление на прибыль. В целом BMW более оптимистично настроена относительно влияния тарифов, введенных президентом Дональдом Трампом, чем другие немецкие автопроизводители. Автоконцерн активно развивает присутствие в Америке, а его крупнейший завод находится в Южной Каролине.
• Рекомендации ведущих инвестдомов. На текущий момент акции BMW покрывают 28 инвестбанков, 13 из которых, в том числе Intesa Sanpaolo (таргет: 100 евро), Bankhaus Metzler (таргет: 95 евро) и Bernstein (таргет: 92 евро), дают рекомендацию «покупать», 10 советуют «держать», пять — «продавать». Средняя целевая цена по бумаге составляет 89,75 евро.
• Техническая картина. Акции BMW с начала апреля движутся внутри восходящего канала. В середине ноября котировка попыталась пробить сопротивление на отметке 89 евро. В случае успеха повторных попыток возможен рост акции к 95–98 евро.